我报财经-刀客之家-如松新浪博客-时寒冰博客http://0517bd.com/趋势学习的大本营。如松:每一棵韭菜都不冤!http://0517bd.com/post/1970.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621105260179.jpg" title="微信截图_20180622064428.jpg" alt="微信截图_20180622064428.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">偶然看到一张图表,说的是从2015年6月8日至2018年6月8日之间,日本、法国、英国、中国香港、德国、韩国、中国台湾、俄罗斯、印度、美国股市的涨幅在10.94%至52.25%,而上证跌幅是40.23%,深证跌幅是41.52%,充分地展现了自己的特色。虽然这个时间段的截取不一定科学,但沪深股市之特立独行是有目共睹的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">沪深股市与欧美股市是没得比了,如果比较起来很多股民会哭得昏天黑地,即便与距离我们很近、人口数量也相近的印度的股市比较起来,也是灰头灰脸。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621116612166.jpg" style="" title="微信截图_20180622064338.jpg"/></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621116645418.jpg" style="" title="微信截图_20180622064350.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">以次贷危机后为起点计算,印度股指已经上涨了4倍以上,沪指上涨不到一倍,从图形上也可以看到非常明显的不同。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">如果沪深股市跑不赢某一个国家的股市,或者在某一特定的时间段内落后于某些国家的股市,这都不奇怪,但是,如果长期落后于世界的主要股市(包括发达国家和发展中国家),这必然有基本面的原因,它绝不会凭空产生。很多朋友热衷于用技术来分析股市,上述这种沪深股市长期落后于世界主要股市的情形,是无法用技术手段来分析的,时时期盼牛市的做法不过都是自我安慰而已。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621128287797.jpg" title="微信截图_20180622064403.jpg" alt="微信截图_20180622064403.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">现在,让我们抛开沪深股市,以世界各国经济形态的不同特征探讨一下各国股市的内在特点。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">每个国家或地区都是一个相对独立的经济体,即便在经济全球化蓬勃发展的时期也改变不了这一现状,因为自身的社会特点和经济特征不同,就决定了各国的股市具有本质的不同。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在全球所有的经济体中,位于两极的是完全自由的经济体系和经济权力高度集中的经济体系,前者应该以英美体系为代表(这一体系中既有发达国家也有发展中国家),后者当然以朝鲜为代表,而其它的经济体系都分布在它们之间。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">用金字塔来形容的话,朝鲜是塔尖的类型,经济权力完全在金三世手中,生产要素也完全受他支配,经济怎么发展也由他来进行顶层设计,剩下的2500万朝鲜人干活就是了。然后顺序向下,到了金字塔的底部之后,生产要素完全由市场支配,经济是否有活力体现在每一个劳动者身上,取决于他们的消费能力和创造力。世界上一百多个经济体都分布在金字塔从上到下的每一个层级中。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621138892897.jpg" title="微信截图_20180622064415.jpg" alt="微信截图_20180622064415.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我不知道朝鲜有没有股市,即便有股市,其特点一定是为经济发展服务,为朝鲜如何调配经济资源而服务,也必然会体现出很多独到的特点:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第一,发新股是政治任务,因为只有为企业融资,才能不断扩大投资,才能推动经济增长。同时,新股的市盈率必须要尽可能越高越好,只有如此才能保证融资规模最大化。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二,为经济发展战略服务。比如,金三世需要在高科技等领域提高竞争力的时候,就必然会特批一些相关企业上市,实际是给这些企业送钱,加速其发展并与其它国家的相关企业竞争。同时,当国有企业出现困难的时候,也会特批上市,因为金字塔尖的很多指令是通过国有企业来执行的,必须保证这些企业的生存。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第三,任何科技牛股最终都会成为一场梦。一般来说,券商分析师会给科技型企业比较高的市盈率和估值,但是,既然经济活动完全由塔尖来掌控,其余人的脑袋除了吃饭之外基本没用,人们的思维能力、创造能力就很有限,最多再关注一些人类的本能——诸如情色方面的内容。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第四,这些科技企业与任何其它性质的企业本质就没有不同,这些股牛气冲天的时候一般也是大股东套现走人的时候,会成为真正的“韭菜”股。另外一个现象也很可能发生,因为管理者不可能熟悉所有的科技前沿,就会有人利用科技概念而上市,形成骗局,新股高市盈率发行更会助长这种骗局。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第五,投资者的利益得不到保护,因为经济增长主要不是依靠消费来拉动,与此同时,保护投资者的利益和特批一些企业上市、高市盈率发行新股是冲突的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第六,其长期的技术曲线一般是心电图型的,同时伴随一些脉冲行为。当然,这些脉冲可能向上更可能向下,但改变不了心电图的模型。向上的时候是融资大爆发的机会,自然会被打下来;向下的时候失去了融资功能,也必定会被行政手段拉回来。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621157702508.jpg" title="微信截图_20180622064439.jpg" alt="微信截图_20180622064439.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">然而,对于处于金字塔底部的经济体就不是朝鲜的模式,股市模式也自然不同,它必须体现出另外的特点:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">❶必须用严苛的法律管理股市。因为在这种经济体系中,生产要素的分配必须进行最优化配置,哪个企业的管理效率高、创新能力强才可以进入股市获取生产要素(资金),对所有弄虚作假的企业说不,对靠概念和谎言进行欺骗的企业说不,一旦这些企业混入股市就必须处罚到直接破产。如果做不到这一点,其经济的大厦就会垮塌,这是非常确定的结果。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">❷股市必须给投资者最高的回报,如果没有合理的回报,就会伤害到广大的投资者,也就伤害了全社会的消费能力,经济的基石就会动摇。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">❸有一些企业可能在上市的时候没有盈利能力,但不排除会有很高的股价。由于这种社会的经济潜力体现在消费能力上,更体现在创新上,很多企业和个人都会致力于创新,一旦是真实的创新行为,而投资机构也认可这种创新行为具有光明的前途,此时,这些公司即便亏损,也会享受很高的股价。也就是说,在这种股市中,在诚信的基础上,股价的高低并不完全由每股盈利而决定。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">❹金字塔底型的经济体,企业的生存与发展能力完全取决于企业的管理与创新能力,所以,上市企业管理团队的能力很大程度上决定了企业的前途,此时,投资一家企业实际是投资该企业的企业文化和管理团队的能力。最明显的是,如果没有乔布斯,基本上就没有今天的苹果。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">然而,对于朝鲜型股市来说,上市公司的管理者是不重要的,因为所有的企业都在按塔尖的指令来行事,无论底层员工还是董事长,本质都仅仅是体力劳动者而已。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在金字塔顶部和底部这两种股市中,投资行为是截然不同的,前者只有一个最好的时间点——股市低迷到了无法融资的时候;而后者涉及到经济周期、货币政策周期、企业的综合研究等。很多朋友以欧美股市或朝鲜股市来与自身的股市相对比,最终成为收割机下的韭菜,一点都不冤枉。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">世界上所有其它国家的股市,包括美国、中国、日本、德国、英国、印度、巴西、俄罗斯等主要股市,基本都处于上述两种情形之间,根据本国经济体系的特点进行股市投资或投机,才可以取得收益,才可能不成为韭菜。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1970.html" target="_blank">继续阅读《如松:每一棵韭菜都不冤!》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-807.html">韭菜</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-213.html">股市</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-421.html">投资</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(9)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment-19124">2018-06-22 07:06:53 AM</a>,访客 : 说得太好了</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment-19126">2018-06-22 07:09:14 AM</a>,访客 : 牛叨又开始洗脑了。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment-19127">2018-06-22 07:27:34 AM</a>,访客 : 哪是尼玛牛导?</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment-19128">2018-06-22 07:31:53 AM</a>,访客 : 中国股市就是为国营大企业圈钱的股市/所以我认为炒股者傻瓜也</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1970.html#comment-19129">2018-06-22 07:48:19 AM</a>,访客 : 作者发表此文所用的这种撰写方式,也是无奈之举啊~~~,对市场的解析切实露骨,让我深感后背发寒,内心凉意浓浓~~,我们整日所面对的地儿…是一个比赌场都不如的地方~,我们的评论也是全方位受到控制的地儿~~,何时都准备被和谐~~</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/316.html">如松:资本市场的闲谈</a> (2015-05-02) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1804.html">如松 : 胜人不如胜己</a> (2018-02-14) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1500.html">时寒冰:从中西烹饪看股市、看思维等等</a> (2017-06-22) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/848.html">如松:超级黑洞正在形成,哪个家伙会率先进去?</a> (2016-08-13) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1727.html">又到了智囊发情的季节,谁能真帮你趋利避害?</a> (2017-12-07) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Fri, 22 Jun 2018 06:41:16 +0800如松:央妈怎么了?急需大家送温暖http://0517bd.com/post/1971.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">最近,中美贸易战、国内股市闹得轰轰烈烈,但今天最核心的焦点是汇率,在这个问题上似乎看到央妈的腿有点哆嗦,需要大家送点温暖。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2015-2016年间,人民币曾经经历一轮贬值,在此期间,发生了两件大事:第一是沪深股市从2015年6月开始了一轮股灾,一直持续到2016年2月,在股灾期间央妈自然需要挺身而出,开动印钞机为救市机构提供资金;第二就是在这一期间央妈通过连续的降息降准推动房地产(当然是为了财政)。这是当时推动人民币贬值的动力所在。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621318408337.jpg" title="微信截图_20180622064827.jpg" alt="微信截图_20180622064827.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中美毛衣战的爆发带来几个后果:第一,中美贸易顺差被压缩。一直以来美国是中国最主要的顺差国,一旦贸易顺差被压缩,就会影响中国的经常账户,进而对汇率产生压力。这场毛衣战无论是以妥协的方式还是以对抗的方式进行,结果一样;第二,基于中国很多输美商品与东南亚、南亚和东欧一些国家具有比较高的重合度,可替代性比较强,当美国对中国产品增加关税之后很可能产生替代,再加上美国本土一些企业的替代效应,这会影响中国出口企业的开工率,加大债务压力和财政压力;第三,也是最重要的一点,企业特别是国际企业在任何国家进行经营活动,最基本的要求是经济环境稳定,当中美毛衣战不断深入的时候,就会让经济环境产生巨大的不确定性,加剧资本外流。这与美国三权分立的体制有关,在这样的转折期(现在是次贷危机后世界各国央行大印钞所带来的“烂尾”时期,让美国经济也一样处于转折期),白宫和国会参众两院会产生很多分歧,在中兴事件上表现的就很明显,让这种经济环境的不确定性加剧。这加剧了新兴国家和中国的资本外流,给汇率带来压力。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">汇率保卫战战再次开启了。</span></strong></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">今天,央妈面临2015-2016年同样的任务,但手中的筹码却减少了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第一,2015-2016年,人们对本币的贬值是将信将疑的。因为自从上世纪汇改之后,本币长期处于升值趋势,对于贬值趋势的出现自然会将信将疑,这是思维惯性决定的。尤其中国是高度集中的经济和社会体质,正负掌握着几乎所有的资源,人们对正负的操盘能力有一定的信任,对于贬值趋势的出现更会将信将疑。这实际是央妈当时保汇率最重要的武器,因为本币筹码相对稳定。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806221529621390283531.jpg" title="微信截图_20180622064923.jpg" alt="微信截图_20180622064923.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但现在的局势已经不同,经过2015-2016年的贬值之后,至少会有更多的人认识到民币已经不是单边升值趋势,出现贬值是正常行为,管理者也一直在强调本币汇率需要双向波动。尤其是美元兑人民币的前期高点(1:6.9633)一旦突破,居民手中的本币筹码就会大规模松动,汇率的压力加大。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">从某种含义来说,信用货币就是信心的货币,在这一点上,央妈所面临的压力与2015-2016年已经截然不同。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二,前年底和去年初开始,央妈大力度规范了对资本的跨境流动管理,明显地抑制了资本外流,这是2017年人民币出现阶段性升值的根本原因之一。这种用行政手段限制资本流动,在短期内虽然可以对稳汇率产生立竿见影的效果,但长期是有害的,因为这会严重削弱本币持有人的信心,一旦再次出现贬值趋势的时候,很多人就会通过非正常渠道抵御货币贬值,容易带来恐慌,这让汇率所面临的问题加大。所以,在当时本人严重不同意央行的选择。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">让居民在官方的渠道换汇,对央妈是最为有利的,因为这时汇率掌握在央妈的手中。但当官方渠道无法换汇的时候,一旦恐慌形成,居民就最可能进入嘿市,导致嘿市的形成与繁荣,央妈就失去了对汇率的完全掌控,是不利的。根源在于,无论是否对这种换汇行为进行行政馆至,需求都一样存在,永远不会消失。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在这个问题上,迫切希望央妈好好思考。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">在保汇率问题上,上述两条是最重要的。</span></strong></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第三,经常账户是决定汇率的主要因素之一,对中国来说,汇率问题上的最大的优势来自于贸易顺差。根据外管局的数据,2015-2017年中国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差分别为3695亿美元、2499亿美元、2149亿美元。2018年年前5个月,贸易顺差6498.1亿人民币,同比下降31%,依旧处于继续收窄的状态。贸易顺差不断收窄,意味着国际收入下降。同时,2014年底中国的外汇储备为3.84万亿美元,而2017年底的数字为3.14万亿美元。无论从国际收入还是从外储“库存”两方面来说,央妈保汇率的弹药库都不再充足。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">以前说过,个人认为外储一旦下降到3万亿美元以下,央妈继续抛外储保汇率的能力将严重削弱,这与很多综合因素相关,让央妈保汇率的难度加大。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">央妈的日子有点难.</span></strong></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">未来,央妈可采取的稳汇率手段将只剩下加息,但是,楼市经过2015-2017年的上涨之后,房地产企业的负债率不断攀升,去年和今年房地产企业的现金流状况在不断恶化,同时,居民部门的负债率已经达到了高水平,一旦加息,就会对资产价格市场带来很大的压力,这威胁到商业银行的资产状况,出现这种情形,央妈的“头”更大,会让央妈患得患失。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但即便如此,央妈的腿也不必哆嗦,因为还有跳贬(或快速贬值)可供选择,这可能是应对今天局势最优的选择。很多人会对这种抉择一惊一乍,但汇率永远是波动的,没什么稀奇,在这一困难时期,急需要大家给央妈送点温暖。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1971.html" target="_blank">继续阅读《如松:央妈怎么了?急需大家送温暖》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-939.html">汇率保卫战</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-42.html">人民币汇率</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(21)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment-19131">2018-06-22 08:21:44 AM</a>,访客 : 自作孽,不可活!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment-19133">2018-06-22 08:29:22 AM</a>,访客 : 跳吧,跳下去就解脱了,昭仓和唐塔都跳下去了。。。至少外资的流动是没法堵的。不信?连傻子和金锁这种戏子都能倒出美元去米国买房呢。。什么?草泥马,你还背着1万多亿美元外债涅?[S7]</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment-19134">2018-06-22 08:34:01 AM</a>,访客 : 现在吹风要降准</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment-19135">2018-06-22 08:41:23 AM</a>,访客 : 最近利率一直下行,与舆论相反。您的文章为我解惑。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1971.html#comment-19136">2018-06-22 09:02:42 AM</a>,访客 : "跳贬" 特朗普会答应吗,别的贸易国会答应吗,你这水平连央行的官僚都不如。</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1148.html">如松 : 洗尽铅华,散去浮云</a> (2016-11-24) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1521.html">如松:房价大跌、物价暴涨的时代还远吗?</a> (2017-07-14) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/344.html">如松:股市的火焰山有多热 冰窖就有多冷</a> (2015-05-18) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1943.html">高考当然要靠自我奋斗</a> (2018-06-06) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/830.html">如松:会不会遭遇种群危机?</a> (2016-07-31) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Thu, 21 Jun 2018 23:46:41 +0800中兴通讯,凉了又怎样?http://0517bd.com/post/1969.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588463125735.jpg" title="微信截图_20180621213920.jpg" alt="微信截图_20180621213920.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">为有牺牲多壮志,敢教日月换新天。面对休克的中兴,我们还有牺牲的勇气吗?</span></strong></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588450441080.gif" title="微信图片_20180621214034.gif" alt="微信图片_20180621214034.gif"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">近两个月,最让人揪心的企业莫过于中兴通讯了,自从4月份被美国禁售以来,一度“休克”。最后经权威人士协调,特朗普网开一面,签署和解协议,股票得以复牌。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">复牌后的中兴,无悬念地跌停,今天已经是第6个跌停板。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">市场是用脚投票的,虽然舆论很同情中兴,民意很支持中兴,但“说”和“做”之间,隔着一堵叫做“利益”的墙。市场不懂装逼,只会逐利。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">想当年,万科复牌的时候,才两个跌停,姚振华出手护盘,许家印夺路抢筹,深地铁摩拳擦掌,万科很快由跌转涨,没多久就创出了新高。反观如今的中兴,血淋淋的跌停板,毫无打开迹象,就是被市场抛弃的证明。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">糟糕的事,一旦开始就没完没了,就在中兴筹集14亿美元罚款之际,又传来噩耗,美国参议院以85:10的投票结果通过恢复中兴销售禁令的法案。中兴马上又回到了命悬一线的状态,如果众议院也投票通过了,那还是要凉啊。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">虽然我们搞定了特朗普,但老家伙说了就不怎么算。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588485398946.jpg" title="微信截图_20180621213934.jpg" alt="微信截图_20180621213934.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">继续搞定美国国会吗?别扯了,贸易纠纷还在拉锯,最牛80后已经来三趟。我们烦透了,一场变局之中,中兴这枚棋子,已经由“车”变成“卒”了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">虽然口号始终如一,危难关头不放弃任何一名吃瓜群众,但市场一连串的跌停,才是真实的答案。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中兴能怎么办呢?除了紧急发一条公告,表示事情尚未实锤之外,暗中也只能加紧求救,搬各路神仙了。</span></p><p style="text-align: center;"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588450441080.gif"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">美国那旮瘩,特朗普跟参众两院斗得不可开交,我们管不了。就算最后众议院否定了法案,中兴勉强活过来,那以后的日子也难过着呢。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">按照特朗普的和解方案,中兴不仅要缴纳巨额罚款,现在的董事会要解散,管理层要换血,美国商务部派驻监督机构,直接监视中兴业务的运作。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">说白了,即便中兴缓过气来,顺利完成改组,那以后的中兴,也要乖乖看美国眼色行事了。颜色变了,还有多大意思?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中兴的股权结构很微妙,说是国企,但一直以来,说了算的是管理层。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">目前中兴通讯的最大股东是中兴新通讯,而中兴新通讯的股权结构中,由创始人侯为贵及现任董事长殷一民等人创立的中兴维先通设备持股49%,代表国有资本的航天系通过旗下公司合计持股48.5%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">假想一下,如果中兴真的垮了,谁的损失最大?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588566684238.jpg" title="微信截图_20180621213950.jpg" alt="微信截图_20180621213950.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">8万员工可以自谋生路,都是高学历的人,换个饭碗不算难事。中兴留存的业务,需要有人接盘,老员工还是要用。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">买中兴股票的散户,肯定要亏了,这年月炒股本就是高风险的活,市场中跌惨了的股票数不胜数,中兴不是独一家。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">至于航天系,旗下半死不活的企业多着呢,少一个不算少,多一个不算多,反正亏损由广大吃瓜群众共同承担。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">显而易见,损失最大的是中兴管理层,他们不仅拿高薪,还握着巨额股份,如果中兴垮了,高薪没有了,股份更是一文不值。</span></p><p style="text-align: center;"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588450441080.gif"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">谁损失大,谁最着急。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">呼声很响:中兴有8万员工,30万股东,还代表着高科技。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">着急喊救命,也算人之常情;但讨厌的是,篓子是管理层捅出来的,救命却总是打着别人的旗号,例子一个接一个,冲击着我们脆弱的同情心。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">就在一年前,民营企业三强之一,魏桥集团被美国机构Emerson做空,同时由于财务数据有问题,被审计机构安永会计师事务所质疑,年报迟迟发不出来。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">慌乱之中,魏桥以吃瓜群众的名义,向有关部门紧急求救,一副美国亡我之心不死的口吻,关键词是16万员工的安危。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588593134003.jpg" title="微信截图_20180621214003.jpg" alt="微信截图_20180621214003.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">魏桥集团是山东滨州的骨干企业,在香港有两家上市公司,复牌后,股价先是一路暴跌。后来,求救信起了作用,股价企稳反弹;魏桥又花大价钱换了家审计机构,拿出了一份不错的年报。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">魏桥的主营业务是纺织和电解铝,都是去产能的目标,只能以16万员工的名义来获取支持。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">相比之下,中兴不仅有8万员工,还是著名的高科技企业,这张高科技的牌打出来,博得一片同情,甚至引发了“芯片”热。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对比一下两家企业的财报,魏桥纺织2016年营业收入为141.75亿元,净利润为9.93亿元,利润率不到10%。觉得传统行业利润低吗?相比于高科技企业中兴通讯,这已经算是高利润了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2017年,中兴通讯营业收入1088.2亿元,净利润为45.7亿,利润率不足5%,这还是中兴有史以来的最佳业绩。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">说实话,大头不懂高科技,不懂中兴通讯的科技含量,但没见过哪家掌握了核心科技的企业,利润微薄得还不如制造业。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中兴已经运营30多年了,不是高速成长的独角兽,以核心科技的名义,有点讲不通。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中兴要自救,其实流程很简单,告他啊。既然是美国人挑事,那就到美国打官司,美国商务部可以告,特朗普也可以告,官司打赢了,让美国人加倍赔偿损失,让我们跟着扬眉吐气。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">可是怎么告呢?有理走遍天下,无理?只好以8万员工的名义,以核心科技的名义,以吃瓜群众的名义。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588620401267.jpg" title="微信截图_20180621214015.jpg" alt="微信截图_20180621214015.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">虽然号称现代社会了,但有些人总是剪不断一百年前的长辫子,遇到挫折,冤得像杨乃武和小白菜,举着状纸一层层地喊冤,直到惊动慈禧老佛爷,桌子一拍。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529588450441080.gif"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">吃瓜群众,吃瓜多年有了经验,不怕美国人,就怕自己人。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">甭管是16万员工还是8万员工,下岗又如何?大不了换个工作,大不了收入低一些。如今劳动力缺乏,无论是纺织工人、电解铝工人、还是高科技工程师,找个饭碗总不是太难。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">大不了摆摊卖西瓜,一边卖瓜一边吃瓜,怕什么?20年前,几百万国企职工的下岗潮,不也过来了嘛,还换来了20年的大发展。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">真正怕的,是他们。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">《福布斯》2016年中国富豪榜上,魏桥集团的老板,张士平家族财富365.2亿。这些钱看上去多,但相比高达1000亿的负债,一旦被成功做空,股价猛跌,纸面财富化为乌有,负债几辈子也还不上。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">至于中兴的管理层,拿着一堆股票,一旦垮了,儿孙们坐吃山空的梦就要醒了,从甜蜜梦境中醒来,真是好怕。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">怕,就让他们怕去吧,送一句散户熟知的话给他们:投资有风险,入市需谨慎。</span></p><p style="text-indent: 0em; text-align: right;"><span style="font-size: 16px;"><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; line-height: normal; text-align: center; widows: 1; text-indent: 32px; font-size: 12px; color: #888888; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"><br/></span></span></p><p style="text-indent: 0em; text-align: right;"><span style="font-size: 16px;"><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; line-height: normal; text-align: center; widows: 1; text-indent: 32px; font-size: 12px; color: #888888; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">来源:</span><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; text-align: center; widows: 1; color: #888888; font-size: 12px; line-height: 19.2px; text-indent: 32px; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">老斯基财经(ID:laosijicj) 作者:大头</span></span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1969.html" target="_blank">继续阅读《中兴通讯,凉了又怎样?》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-886.html">中兴</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-548.html">贸易战</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-938.html">制裁</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(10)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment-19118">2018-06-21 22:41:29 PM</a>,访客 : 8万员工齐下岗,成立一间中东公司,我也入一股。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment-19119">2018-06-22 00:02:37 AM</a>,访客 : 说的在理</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment-19121">2018-06-22 01:12:34 AM</a>,访客 : 一看作者就是个**燥子,围绕相关上下游产业链供应商有没影响?你是精英人才能抢人家饭碗,被抢饭碗的人不仍然要吃饭,传导下去失业的不仍然是失业?</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment-19123">2018-06-22 06:52:28 AM</a>,访客 : 主要是中兴员工的房贷怎么办</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1969.html#comment-19130">2018-06-22 08:02:14 AM</a>,访客 : 看来中兴要改中衰了!这是要倒的节奏吗</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1125.html">如松 : 特朗普就是一条鲶鱼</a> (2016-11-18) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/554.html">如松:这个冬天会让人大吃一惊!</a> (2015-10-25) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/485.html">如松:钱是怎么烧掉的?</a> (2015-08-23) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/700.html">盛宴终结</a> (2016-03-11) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/440.html">如松:有一种游戏叫做“金本位”</a> (2015-07-20) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Thu, 21 Jun 2018 21:37:28 +0800时寒冰:走不出房事困局,何谈化解贸易危机?http://0517bd.com/post/1968.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">端午节一过,特朗普就扔出一颗炸雷:白宫声明称,特朗普已经指示美国贸易代表(USTR)办公室出台清单,考虑对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税,特朗普称如果中国采取回击,美国将继续对更多中国商品征税。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">贸易战经过几个回合的博弈之后,逐步升级了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806211529534528444185.jpg" title="微信截图_20180621064147.jpg" alt="微信截图_20180621064147.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">有人认为,特朗普打贸易战,会引发农民的反水,最终,影响即将到来的中期选举。谁都知道,特朗普是一个商人,作为一代奸商,他比谁都通透一点:美国3亿多人,住在农村地区的人仅占约2%,从事农业生产的人则不到1%,其中又只有半数将农业作为主业。得罪了农业,却拉拢了人数更为庞大的制造业等群体,这笔账特朗普是算得很清楚的。所以,贸易战,我们不能指望美国的农民替我们打,不能寄希望于美国的农民兄弟开着拖拉机围堵白宫迫使特朗普政府让步。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">之前我在《贸易战如何才能不战而胜》提到了一个很基本的逻辑关系:美国动不动牛逼哄哄地通过贸易战打这个打那个,靠的无非是它有一个庞大的中产阶层而已。这个阶层的培养靠什么?说白了,还是民富路线。美国为什么欠那么多外债?原因很简单,美国的能源、电价、天然气、物流成本都便宜,能赚大钱的路子,政府都没有充分挖掘,由于财力薄弱不仅没钱去购买其他国家的债券还不得不大量向外举债。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">西装革履的特朗普领导着一个衣衫褴褛的穷政府,身后跟着一大群西装革履的富有的中产阶层。这可能是美国的现实写照。这意味着,在财富分配过程中,更多的财富流向了企业和个人,别忘了,按照曹德旺先生的说法,美国蓝领的工资是中国的8倍。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">民众富裕,则消费能力强劲,属于买方,而在贸易战中,主动权掌握在买方手中,也就是,掌握在拥有庞大民富群体的一方。贸易战打的不是意气,不是技巧,而是实打实的实力。处于卖方的一方,技巧再高超,也很难在贸易战中占据主动。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一些人总是说,美国政府负债累累,它打不起贸易战。这话说反了。正因为美国政府在国内获利的途径极为有限,才不得不向外举债,而权力不与民争利本身,恰恰是有利于富裕的中产阶层发展壮大的。如果权力主导者通过土地、能源、税收等资源牟利,是非常容易的,但由此必然伤民。民伤则民只能非常辛苦非常劳累地做卖方,通过血和泪的勤劳,通过廉价销售自己的商品获利。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这是非常艰辛的道路,付出的辛苦很多,获得的利润很微薄。由于国民消费能力弱,严重依赖外部市场,就常常受制于人,还动不动被人打上门来,时不时搞点贸易壁垒之类的小动作。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">自商鞅的弱民政策问世,中国古代的统治者,基本上都实行“弱民政策”,民弱则国富,这是令人蛋疼的逻辑,但我们又不得不承认其影响之深远。商鞅的原话是“民弱国强,国强民弱。故有道之国务在弱民”,民弱怎么就国强了呢?这种逻辑要精神错乱到何种地步的人才能想得出来?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">贸易战要想不战而胜,还是那句话,必须走民富路线。当然,每当这个时候,总会有人说:瞎扯淡,都兵临城下了,谈什么鸟民富?书生误国,竟愚蠢若此!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">瞎扯淡一点没错。许多观点,也只不过是饭后增加一点谈资而已,啥时候有用过,对吧?但是,我们不得不承认,这难道不是真正意义上的治本之策吗?如果不是在相对危急的时候,谈民富这种枯燥的话题,又有几个人有兴趣浏览一下呢?所以,虽然百无一用是书生,但书生的确误不了国,因为没有人鸟他们。&nbsp;&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我在很多年以前,就一直反复强调民富的观点。现在,国内民众的消费增速一直在下滑,以社会消费品零售总额增速为例,5月仅为8.5%,创下自2003年7月以来的最低水平。民众的购买力哪去了?都在房地产上。房地产作为一个民众财富的收割机,一茬又一茬地收割,民众不断把财富放到住房问题上,房价的上涨又不断鼓励更多的人这样做。日积月累,大家都困在房地产上了。房地产好了少数人,苦了更多的人。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">其实,不仅消费。由于房价持续上涨,赚钱神话光彩夺目,许多人贷款买房,这其实是透支未来的消费,只是,由于房价的上涨,人们的痛感被房价上涨的幻影给麻木了。随着越来越多的资源涌入到房地产中,金融隐患、债务危机隐患等等,都不断发展、膨胀,到了今天,已经成为了一个超级难题:货币宽松,资金流向房地产。货币收紧,资金脱实入虚,还是流向房地产。所以,有人说,房地产从来没有这么好过,而实业也从来没有如此萧条过。归根结底,实业才是基础啊!尤其是对于我们这样一个人口大国来说,实业就是命根子!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">日前全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网,我国不动产登记体系进入到全面运行阶段,房地产税开征的基础,彻底完备了。显然,一房多吃的游戏还将继续。但我还是想说一下:中国必须走出房事困局,不被房事所困,才能化解危机——不仅仅是眼前的危机,也有更深远的诸如债务危机的隐患等等。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><span style="color: #FF0000;"><strong><span style="font-size: 16px;">思 考 题</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">&nbsp;&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><span style="font-size: 16px;">投资房地产是拖累了你,还是解放了你?</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1968.html" target="_blank">继续阅读《时寒冰:走不出房事困局,何谈化解贸易危机?》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-548.html">贸易战</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-185.html">房价</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-461.html">消费</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(36)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment-19075">2018-06-21 07:23:32 AM</a>,访客 : 现在一线城市的房子太贵了,太贵了,太贵了!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment-19076">2018-06-21 07:31:27 AM</a>,访客 : 房贷还没还清,房产税又来了,敲!骨!吸!髓!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment-19080">2018-06-21 07:58:56 AM</a>,访客 : 因为这里大多数都是高智商的理性朋友,所以奉劝大家不要用国产手机。智能手机都留有后窗,会把你的信息资料传送给数据中心。这些大数据会让你毫无秘密可言。我们普通人的资料对外国人没有用,他们也不可能来查我们的水表。但是如果用国产手机后果很可怕,一句不恰当的言论都可能导致你被特别关照。敏感时期小心为妙</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment-19081">2018-06-21 07:59:14 AM</a>,太虚一毫 : 太阳从西边出来的时候,先生的策略才会用。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1968.html#comment-19083">2018-06-21 08:09:42 AM</a>,访客 : 对中兴的巨额罚款使美国看到了中国的软弱,如果中兴接受美国的条件,也许只是美国残害中国的开端。</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1530.html">如松:超级贸易战一触即发?</a> (2017-07-20) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1850.html">雷思海:贸易战,世界乱局的前夜</a> (2018-03-23) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1897.html">雷思海:中美谈判解读,及未来判断</a> (2018-05-05) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1872.html">如松:贸易战,让纸币大贬值!也创造股市的良机!</a> (2018-04-13) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1959.html">历史的检查点:短兵相接的中美关税争端、CDR以及神州之未来</a> (2018-06-16) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Thu, 21 Jun 2018 06:39:47 +0800股灾三年祭:从狂热到崩塌http://0517bd.com/post/1967.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">陆家嘴地铁站的格局,是和别处不同的。一共6个出口,无论从哪个出来,一抬眼都是雄伟冷漠的高大建筑。一大清早,站内人流如潮水,从几个口子浩荡涌出:天南海北来的游客们,从1号2号口出站,拥挤在架空的环形天桥上,擎着手机拍照;在金融机构工作的上班族们,则从3号5号6号口出站,行色匆匆地挤过人群,走进一幢幢洋气的写字楼,开始一天的工作。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">陕西青年赵伟,就夹在这些上班族之中。他每天6点多就要起床,赶在汹涌的高峰前挤进地铁2号线,四十分钟后出陆家嘴站,前往靠近黄浦江的一栋略显陈旧的写字楼。只有在走进公司卸下背包后,他才会斜靠在okamura的办公椅上,松一口气,看着楼下黄浦江上川流如梭的船只,和对面外滩那排灰旧的万国建筑。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">赵伟就职的这家单位,是中国最难进的金融机构之一。高中毕业时,他在全省32万名考生中成绩名列第27名,进入了中国最好大学的理工科专业,并在之后保送本系研究生;硕士毕业时,在来自几所顶尖高校的3000多名申请者中,他幸运地成为这家公募基金正式录用的5名股票研究员之一,进入了无数人艳羡的资产管理行业。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">职业光鲜,生活却不易。赵伟家境贫寒,毕业几年后,虽然工作攒下的积蓄远超同龄人,但父母能资助的极为有限,他也只能承担一套上海外环两居室的首付。而赵伟就职的这家大型基金公司,以关系户和富二代云集,每次听到同事不经意地说起“周末要收一圈房租”时,赵伟通常都是下意识地抿住嘴,心里泛起一丝波澜。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">作为85后的一员,赵伟一直觉得自己这代人比较憋屈:出生时正值婴儿潮,升学就业竞争激烈;毕业时房价高企,未来养老更是难题。改革开放之后那些能够改变阶层的机遇,似乎都与85后无关,70后有房,90后有爹,夹在中间的赵伟,常常跟同学朋友们一起讨论:属于85后的第一次时代机遇会在哪里?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">到了2014年下半年,外地沪漂赵伟开始感受到,他的等待已久的时代机遇,似乎已经出现在远处的地平线上,用一句话概括就是:大牛市就要来了。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><strong><span style="font-size: 16px; color: #FF0000;">1. 升温</span></strong></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中国股市从2009年的高点开始算起,至2014年已经熊了接近五年,但进入下半年后,敏感的投资人开始感受到袭来的热浪。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2014年7月,上证指数开始突破长期徘徊的2000点区间,到了8月份已经上涨到2200点左右,此时官媒开始给股市摇旗呐喊。8月8日,《人民日报》海外版刊发《股市七年熊市有望终结》一文;8月31日,新华社发表《中国需要有质量的牛市》,更是给市场添柴加火,在这时,一篇更具影响力的“战斗檄文”横空出世了:5000点不是梦!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2014年9月2号,国泰君安首席宏观分析师任泽平,发布一份旗帜鲜明的研报:《论对熊市的最后一战》。在报告中,他用文学笔调写道:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">“5年来,一只大熊横在通往牛市的路口,吞噬着众生的财富,大家徒唤奈何,等待英雄的出现。这只大熊不是别的,就是过高的无风险利率。中央打虎归来之后,出手打熊,手握改革利剑,破旧立新,降低无风险利率,提升风险偏好,将开启一轮波澜壮阔的大牛市,5000点不是梦。”</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">5000点不是梦的观点,瞬间引爆了证券市场朋友圈,调侃者远多于赞同者。但业内不少敏感的人,隐约知道他在国务院发展研究中心的一位老领导,已经荣列庙堂决策的最顶层,因此像这样接地气的旗帜鲜明,反倒是像内藏玄机的奉旨唱多,就如任泽平在报告里引用《智取威虎山》里的那句歌词一样:党给我智慧给我胆。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">赵伟也嗅到了这丝热意。在这之前的2013年,他成功地向公司推荐了两只成长股,在创业板牛市的带动下,两只股票各自从底部涨了3倍。这份战绩让赵伟成为了公司最年轻的基金经理助理。而在2014年,同事重仓的中国交建也势如破竹,这让他意识到:无论是“万众创新”还是“一带一路”,股市好像远比自己懂政治。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">他频繁地约见各路“唱多派”人士,听取他们的逻辑和观点。此时赵伟已经参与管理接近10亿的公募资金,这让他能够享受市场上最好的卖方服务,身边不缺漂亮的女销售和资深的分析师。在一场场私密的交流后,他听到的观点也都类似:增速换挡,房市萧条,出口疲软,产能过剩,实体经济需要降息降准,而这却会强烈刺激股市上涨。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">券商板块已经一马当先。在2014 年之前,受制于监管,证券公司经营杠杆上限仅2.5~3倍。2014 年8 月,监管体系开始放松,杠杆上限被提升至5.5~6 倍,这既为股市后面的疯狂埋下伏笔,又移去了压制券商股价的巨石,板块不断走高。到了11月上旬,先知先觉的资金已经入场抢筹,但大多数人仍然在等待发令枪。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2014年11月21日,券商板块再次飙涨7.5%,消息灵通的人提前动手。到了晚上,央行宣布降息降准,市场终于看到了夜空上的信号弹,蛰伏在各处的资金,开始山呼海啸地涌入股市。大牛市正式开启,上证指数仅用了11个交易日,就从2500点冲破了3000点。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在第一波大涨中,券商保险是龙头,之前的市场明星创业板被抛弃。这对于重仓成长股的赵伟来讲,这并不是好消息,但他并不急着换仓。在他看来,大牛市会引来无数老百姓购买基金,而募集来的海量资金,将会有很大一部分被投入到创业板,大幅拉升相关成长股的股价,就像07年牛市的最后阶段,银行股被疯狂暴拉一样。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">他做出这个推断的逻辑很简单:过去两年的成长股牛市,让大批保守的价值型基金经理黯然离去,新锐的80后基金经理们,多数是成长股的拥趸,不买创业板还能买什么呢?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在2014年12月31日,本年度的最后一个交易日,A股再次创新高,收盘于3234点,赵伟开完总结会,回到办公室收拾自己乱糟糟的桌子。从他的座位上望去,外滩陈毅广场张灯结彩,附近已经站上了执勤的武警,为晚上的跨年做准备。一向讨厌人多的赵伟,自然不会去掺和这种热闹,他打算回到自己的小房子里,睡上一整个假期。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二天,一觉醒来的新闻令他震惊。在午夜的十一点半,外滩出了大事情:在通往黄浦江观景平台的阶梯上,上下人流不断对冲形成僵持,继而形成“浪涌”,尽管现场无数人在喊“后退、后退”,但被裹挟的人群已经无法改变涌动的趋势,不断有人摔倒,叠压,踩踏,36人在新年夜里失去了生命。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这让每天上班都能看到远眺到事故现场的赵伟感到一丝不安,他不断告诫自己:一定要避开太多人去的地方。他不知道的是,在他的背后,正有无数的人前仆后继地向股市疯狂涌来。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><strong><span style="font-size: 16px; color: #FF0000;">2. 狂热</span></strong></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">浙江宁波人钱明,是一个喜欢折腾的富二代。大学毕业之后,他拒绝给做运输生意的父亲接班,而是拿了家里给的1000万,效仿王思聪,去杭州搞互联网创业。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在折腾了几个不太成功的项目之后,钱明的本金也只剩下了500万。2014年,在混进了浙江义乌的一个炒股圈子之后,他终于发现了一个能够令他在父亲面前挽回颜面的机遇:配资。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">给炒股的人配资,是一门古老的生意,其历史几乎跟股市一样悠久,商业模式也非常简单:借钱给炒股的人,收取高额利息,并控制客户的证券账号,在炒股人的本金亏损接近安全线时强制平仓。这门生意在牛市时火爆异常,那个带钱明入行的大哥,曾经雇佣过40多人来人工盯盘,而在钱明入行的2014年,他们有了新式工具,那就是68万一套的恒生Homs系统。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">Homs系统让配资的便利性极致放大:客户申请了一笔1:5的配资,先打来一笔保证金,假设为100万,钱明就在Homs系统里开个二级分仓交易账户,内有600万资金,其中500万月息1分。客户拿到账户名和密码就可以操作,但只有交易权没有提现权。假如股票大赚,那么扣除利息后,客户可以拿钱走人;假如大跌亏损接近100万,系统自动冻结客户操作权限,进行强制平仓。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">门槛低杠杆高的配资,比门槛为50万的券商两融业务更让散户蠢蠢欲动,杭州、义乌、温州等地的配资公司纷纷兴起,钱明也通过信托发了产品来募资,一头给信托8%的年化利息,一头收配资客户12%的利息。随着牛市的演绎,他很快就感受到了两个现象:一是配资额度基本会在一天内抢光,二是客户根本不在乎利息是12%还是20%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">无论是在陆家嘴写字楼里盯盘的赵伟,还是在杭州滨江别墅里喝茶的钱明,都感受到了空气里弥漫的狂热气息。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对这种狂热,监管层有所准备。A股在2015年的1月份一度突破3400点,但很快在证监会清查两融业务的压迫下,进入横盘整理时间。1月19日,监管传出利空,大盘跳空低开5个多点,最终以暴跌7.70%收盘,创7年最大单日跌幅。但到了3月上旬,上证指数已经开始收复失地,而创业板指数,早跟赵伟预料的那样,一飞冲天。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">钱明通常安慰客户的一句话是:“牛市多暴跌!”这句话听起来像是《大时代》里的“不要怕,这只是技术调整。”总感觉有忽悠的成分,但前来配资的客户却对此深信不疑,鼓动他们的,除了民间流传的各类财富神话之外,还有一种对国家意图的揣摩和理解,这让他们的投机行为涂上了一抹诡异色彩。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2015年3月的两会,记者就“改革牛”和“杠杆牛”两个话题,采访时任证监会主席。肖主席赞同了改革牛的概念,对于杠杆牛虽未直接肯定,但也强调了融资融券的规模和风险总体可控。而到了4月份,人民网一篇标题为《4000点才是A股牛市的开端》的文章,被狂热的股民“错认”为人民日报的权威观点,一时间,“国家牛”的概念甚嚣尘上。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">凭借着对“国家需要牛市”的粗浅理解,大量散户涌入市场,在这种情况下,慢牛已绝无可能,上证指数开始向4000点甚至5000点挺进。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而创业板更是接近疯狂。按照赵伟的剧本,牛市的财富效应吸引大量基民申购基金,新募的资金相当高的比例被投入到了创业板。3月底创业板股票已经占到了公募仓位的17.9%,到了6月底该数值升为20.2%,远高于创业板7%左右的市值占比。在资金的推动下,创业板指数从年初的1400点飙升至4000点,半年10倍的股票比比皆是。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">有人因此调侃道:慢牛,就是银行股负责慢,神创股负责牛。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对于像赵伟这样的80后基金经理来说,新募集来的钱,是去买便宜的蓝筹股,“给那帮价值型基金经理抬轿子”,还是继续买抱团重仓的创业板股票,拉抬老产品的净值,似乎是一个很简单的选择。在这种操作策略下,赵伟的基金净值一扫去年年底的低迷,快速攀升,到5月份已经浮盈超过80%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在这种牛市氛围里,基金公司强调的基本面研究形同虚设。赵伟跟着券商的分析师一起去调研上市公司,发现投资者翻来覆去就是四个问题:</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">①大股东要不要搞事?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">②搞的事儿性不性感?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">③高管参与不参与?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">④参与的话放不放杠杆?</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一旦高管暗示有戏,即使调研还没结束,股价也会马上拉起一根大阳线。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而游资在此过程中赚的更是盆满钵满。4月7日,南北车合并后的中国中车复牌,成为市场的明星,无数散户蜂拥而至,而江浙游资在里面大进大出,股价连续涨停。4月16日,87年出生的牛散赵强,在淘股吧上发了名为《八年一万倍》的帖子,称“今天是值得纪念的一天,资金终于上了一个大台阶,感谢中国神车!”</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而钱明的配资生意,也搞的热火朝天。在父亲的支持下,他能够用来放款的资金最高时接近10个亿,同学、朋友、邻居、亲戚等都纷纷上门来要额度,甚至合同还没签就,保证金已经打到了钱明的账户。一个做房产生意的同乡,在钱明这里开了8个1:4配资的账户,每个账户5000万,找了一个江湖“猛人”来管理,2个月便浮盈三个多亿。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">4月底,钱明前往乌镇参加了所谓的“2015配资行业大会”,见到了无数名字诸如“xx金融”、“xx财富”的公司,令人眼花缭乱。在开会的度假酒店,套房价格被炒到了每晚8000多,但仍然一房难求。钱明在会场碰到了几个做高利贷生意的朋友,大家在白天在会场讨论监管的政策,到了晚上则在会所频频举杯,感谢时代给他们的红利。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一片觥筹交错的发财声中,日历很快翻到了2015年6月。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><span style="color: #FF0000;"><strong><span style="font-size: 16px;">3. 崩塌</span></strong></span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">6月16日股市暴跌时,湖南浏阳人孙正,正在死死地盯着显示器最上面贴着的一张黄色便签纸,上面赫然写着:大盘如破20日线,跑!跑!跑!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">86年的孙正年纪不大,股龄却很长。毕业于一所二本理工院校的他,大学期间就热爱炒股,毕业时放弃本专业,来到一家券商营业部上班。后来营业部老总出来搞私募,把他带来出来,从交易员做起。在此期间,孙正废寝忘食的啃各种证券知识,每天泡在公司,睡觉打地铺,吃饭叫外卖,成果也很明显:奖金两年发了七位数,体重同期涨了三十斤。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">跟管大资金的赵伟不一样,孙正管的资金只有一个亿,但提成却高达20%,这意味着如果替客户翻一倍,公司可以提2000万,而分到个人手里的则有400万!能否把浮盈兑现成真金白银,关乎到孙正的奖金。所以,当6月16日沪深300指数跌破20日线时,孙正毫不犹豫地遵循了便签条上的指示,开始减仓一半,等到了6月18日市场再次大跌时,他将剩下的股票也悉数抛售。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这离6月12日上证指数创出5178点新高,仅仅过去了几个交易日,而整个上证指数的“5时代”,也仅仅维持了7个交易日。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">大跌的导火索是监管层清查场外配资,搞配资的钱明对此已有预感。早在6月上旬,一份疑似长江证券的盖章文件,便在在媒体上广为流传,上面写道:“6月12日收市后关闭所有客户HOMS接入接口”。尽管长江证券在8号这天出来澄清,称文件和公章都是伪造,但这让高杠杆的投资者开始感受到了一阵寒意。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">接下来的事情更让钱明感到心惊胆战。一个配资的客户4倍杠杆满仓中国中车,6月8号,中车复牌涨停,A+H市值逼近2000亿美金,超过波音和空客的总和。但之后便开始连续暴跌,到了6月16日,中车已从高点跌了33%。也就是在这一天,这位客户账户的安全线被击穿,第二天账户冻结并开始强制平仓,700万本金灰飞烟灭。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在听完被强制平仓的客户打来的愤怒和痛哭的电话后,他开始劝身边亲密的朋友收手。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">事情恶化的速度和程度,远超钱明的预计。杠杆资金一旦跌破平仓线,配资公司会不计成本进行抛售,往往是今天账户跌破安全线,晚上就冻结账户,第二天所有股票挂跌停板出货,进而带动更多股票下跌,使更多杠杆资金被强制清仓,这样周而复始,积累的能量像滚雪球,最后演变成一场雪崩。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">就这样,从10倍杠杆的账户爆掉后,8倍杠杆的账户开始爆,之后是6倍,4倍……直到券商的两融账户,也开始出现大量强制平仓,股市彻底坠入深渊。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">已经管理近20亿资金的赵伟,发现自己根本无法像孙正那样减仓:公司通常都是几只基金一起扎堆,集中持有某只小盘股,甚至占到流通股的40%,达到高度控盘的目的。这种做法在上涨时一往无前,但在下跌时却根本卖不掉,只要一减仓,股价就逼近跌停。因此,赵伟几乎毫无办法,只能硬着头皮承受冲击。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">孙正在6月18日的清仓,并不是他第一次“跑路”。他在5月初也因为指数跌破20日线而大幅减仓过,但大盘很快就收复失地再创新高,这让他损失了大约5%的收益,并被老板和同事一阵调侃。但孙正决心坚持原则,毕竟2015年以来的收益已经超过了200%,按照公司规定,他到年底可以拿到800万奖金,保住胜利果实,比什么都重要。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">事后证明,这种坚持原则的谨慎,在关键时刻能够救命。在孙正清仓后的第二天,也即6月19日,大盘暴跌6.24%,986只股票跌停;6月26日,大盘暴跌7.4%,2025只股票跌停;6月29日,大盘跌3.34%,1512只股票跌停,此时上证指数已经跌去了1000多点,整个市场血流漂杵伏尸千里。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而对于配资公司老板钱明来说,这种连续暴跌像镰刀一样,将他的客户悉数收割。每天收盘后,钱明就给触发警戒线的客户打电话,要求补足保证金,但往往第二天直接跌破强平线,连跑的机会都没有。有的客户不甘心,东拼西凑补上保证金去博反弹,但没用几天,那些辛苦攒下的血汗钱,就在雪崩的冲击下化成齑粉。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">不管有没有使用杠杆,绝望的股民都希望监管层有所作为,至少“要温柔的去杠杆,不要粗暴的去杠杆”。是股民不知道的是,单纯地停止查配资,已经无法阻止了雪崩的倾轧。6月26日晚,在某档财经节目中,一位股评家陪主持人刷了一遍2000多个跌停的股票,扭过头来沮丧地对电视观众说:“大家自求多福吧。”</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二天,央行宣布同时降息降准,一场前所未有的股市保卫战打响了。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><strong><span style="font-size: 16px; color: #FF0000;">4. 救市</span></strong></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">6月27日的降息降准,被认为是“核弹级别”的利好消息,这让被接连重创的投资者振奋不已。央视财经频道在周日(6月28日)下午连线央行金融研究所所长姚余栋,对此进行解读,这时候,一行意味深长的字幕诡异地出现在了屏幕下方:一旦逃出火场,就不要再返回火场。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">6月29日周一,周末兴奋了两天的股民迎来了开盘。上证指数跳空高开,但半个小时之后便掉头向下,核弹级别的利好完全没有起到作用,大盘一度下跌超过6%,收盘前在银行股两桶油的抢救下,勉强收跌3.34%,两市超过1500只股票跌停。投资者刚刚燃气的希望,再度被现实浇灭。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">当晚,证监会开始用“发言人答记者问”的形式,来传达监管信息,并安抚投资者情绪,人们对公告咬文嚼字,寻找利好线索。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">事实上,从6月27日到6月30日,央行和证监会就开始密集出台各类利好消息,如央行双降、养老金入市、险资入场、13家私募大佬集体唱多等等,措施令人眼花缭乱,史称“A股的72小时黄金救援”。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">6月30日周二,上证指数低开,短暂翻红后一路走低,到了10点半跌幅已经接近5%,但随后却奇迹般的反转向上,到收盘时已经上涨5.5%,全天政府超过10个点。对于这种“大奇迹日”,很多人在心里疑问:难道之前的措施凑效了?股灾难道结束了吗?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">发出这种疑问的,也包括已经“逃出火场”的孙正。在18号就已经空仓的他,此时在公司里已经封神,被老板和客户称赞有加。但孙正心里还有一副算盘:自己之前看好的股票,已经回调了30~40%,“明显超跌”,自己如果趁机做一把反弹,个人奖金就能提升到1000万,自己在公司的地位也将更加稳固。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在这种动机的驱使下,孙正在尾盘将自己所管基金的仓位加到了50%,并把自己的所有积蓄也投入进去。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但他的幻想很快被打破,在接下来的三个天,股市再次连续暴跌,跌幅高达13.8%,并失守4000点,这其中7月1日(周三)872只股票跌停,7月2日(周四)1461只股票跌停,7月3日(周五)1428只股票跌停,股灾已经演变成流动性危机,无数上市公司停牌自保。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">周五收盘之后,市场一片死寂,股市滴水成冰。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">孙正用来抄底的资金,三个交易日之内亏损了超过20%,而自己的积蓄也因为使用了杠杆,亏损接近40%。孙正并非个例,资历、名气和业绩远胜过他的私募一姐王茹远,7月1日也在微信群里号召抄底,“大家备三天弹药一起上”,结果损失惨重。“大佬们也拗不过人性。”孙正在事后如此安慰自己。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">7月4日周六休市,仍未离场的投资者,把目光在再次投向了北京。在这天早上,十多家券商的高层前往金融街19号富凯大厦证监会所在地开会,守候在此的记者迅速将消息传向全国。这让人想起了Lehman破产前,美联储组织高盛美林等投行来商量对策挽救雷曼,但他们最终并没有成功,中国版本的救火会议能够成功吗?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">紧接着券商救市会议之后,是7月4日下午国务院召开的紧急会议,一行三会、财政部、国资委、主要央企负责人悉数参加,这才是重头戏。在这场会议上,IPO被暂停。而到了7月5日晚上,证监会发布周一开盘前的最后一条微博:充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用……维护市场稳定……中国人民银行将给予流动性支持。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这意味能够挽救股市的国家队,拥有了央行给予的充足弹药,但这些军火运到战场上,还需要时间。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">7月6日周一,万众瞩目的多空大战再次开打。在权重股的拉抬下,指数收涨2.41%,但个股却哀鸿遍野,927支股票跌停。这种两级分化的情况在第二天继续延续。7月7日,上证指数微跌1.29%,1752支股票跌停;7月8日,上证指数大跌5.9%,917支股票跌停:市场已经完全陷入绝望。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">7月8号,是这轮下跌中最黑暗的一天。在这一天,不仅是大量个股跌停,很多具备固定收益性质的分级A也纷纷跌停,这说明股灾带来的流动性危机和恐慌,已经蔓延至之前无法想象的领域。而为了避险,超过1400家上市公司选择停牌,这在A股历史上,都是前所未见的景象。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在恐慌的市场,信心一旦丧失便再难拢聚。能挽救大厦之将倾的,只有真金白银的买盘。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这些由国家资金形成的买盘,在7号8号就已经零星出现,但未能形成有效力量。7月9日,这些买盘终于形成燎原之势,这一天上证指暴涨5.76%,1286支股票涨停。7月10日(周五),1323支股票涨停。7月13日(周一),1552只股票涨停。这场以解决流动性危机为目的的救市行动,终于获得了成功。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">从千股跌停,到千股停牌,再到千股涨停,不到一个月,牛市和那些寄托在其身上的梦想,已经沧海桑田。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><strong><span style="font-size: 16px; color: #FF0000;">5.&nbsp;</span></strong><strong style="text-indent: 0em;"><span style="font-size: 16px; color: #FF0000;">尾声</span></strong></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2002年,英国上映了一部电影,叫做《惊变28天》。电影讲述了一个惊悚的故事:因为一种致命病毒的泄露,繁华的伦敦变成了一座死城,昔日热闹的街道空无一人,荒凉且毫无生气,那些幸存下来的人,也变的孤僻、猜疑和绝望。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">从6月12日上证指数创新高,到7月9日流动性危机解除,恰好是28天。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但《惊变28天》之后还有《惊变28周》,股灾1.0后还有2.0、3.0……如同病毒传播一样,这场由资金、杠杆和人性推动起来的牛市,后遗症无数。而那些在牛市身上寄托了太多希望的人们,被命运高高地抛起,又狠狠地摔下。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这让人想起了中国台湾的经验:从1985年到1990年,台湾股市也出现全民加杠杆的疯牛,600多万家庭有500万参与其中,指数从600点涨到12000点,足足涨了20倍,概念股泡沫股横行。在到达顶点之后在8个月内,指数从12000点跌到2400点。在这个过程中,一大批台湾中产阶级的财富被消灭。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">钱明的配资生意,前后总共有400多个客户,盈利离场的只有17个,其他的人要么割肉出局,要么全军覆没,有8000万本金只剩1400万的,也有700万本金全部化为乌有的。这些人里有很多都是钱明家族的故交好友,他们在股灾之后,大多数都跟钱明断绝了来往,即使还有联系的,也明显生疏了许多。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一轮牛熊,有的人折腾回了原点,有的人踩着尸骨前行。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">不过那些胜利者,也面临着清算。2015年11月1日,一辆奥迪A8匆忙地从宁波的一处小区驶出来,穿过奉化江,绕过杭州湾,开上了G15G高速上的杭州湾跨海大桥。车的主人并不知道,警方在车子开上大桥的那一刻,就将两端堵住,封锁了他的来路和去处,等待他的将是五年半的刑罚和110亿的罚金。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在他之前和之后,至少还有16位重要的人物卷入问责风暴,他们或者已被拘捕,或正接受调查。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2018年6月的一个午后,我与赵伟,钱明,孙正三人围在一个自动雀友机前,聊起了三年前的这段牛熊往事。我们各自讲述自己的故事,口吻冷静的像是在朗读一部跟自己无关的小说。最终,我们不约而同地提起了同一段话:牛市,就是过程中所有人都有浮盈,最终只有极少部分人实现盈利;熊市,就是过程中绝大部分人都是浮亏,最终大部分人割肉出局。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">所以从某种角度上讲,你借助来实现阶层跃迁的东西,很可能只是别人的一个工具:你觉得你在利用工具,而工具背后的力量却在利用你,无论是股票还是房子。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但任何一个中国人,都不敢放弃每个看似能改变命运的机会。吸引他们前仆后继的东西,与其说是攫取暴利的诱惑,倒不如说是踏空时代的焦虑。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">他们中每一个人的历程,都被填塞进了澎湃与缥缈、贪婪与克制、幻想与绝望,组合在一起,就是这个时代的一切故事。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">本文的写作,得到了多位公募、券商和私募朋友的帮助,文中主要人物均为化名,在此一并表示感谢。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; line-height: normal; text-align: center; widows: 1; text-indent: 32px; font-size: 12px; color: #888888; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"><br/></span></span></p><p style="text-indent: 0em; text-align: right;"><span style="font-size: 16px;"><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; line-height: normal; text-align: center; widows: 1; text-indent: 32px; font-size: 12px; color: #888888; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">来源:</span><span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; letter-spacing: 0.544px; text-align: center; widows: 1; color: #888888; font-size: 12px; line-height: 19.2px; text-indent: 32px; background-color: #FFFFFF; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">饭统戴老板&nbsp; 作者:戴老板</span></span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1967.html" target="_blank">继续阅读《股灾三年祭:从狂热到崩塌》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-213.html">股市</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-936.html">配资</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-427.html">杠杆</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-937.html">强制平仓</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(9)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment-19057">2018-06-20 18:48:40 PM</a>,访客 : 当年自己也是其中的亲历者,历历在目</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment-19058">2018-06-20 18:50:08 PM</a>,访客 : 恍如隔日</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment-19059">2018-06-20 18:51:16 PM</a>,访客 : 经典!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment-19060">2018-06-20 19:17:44 PM</a>,访客 : 陪葬活该</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1967.html#comment-19062">2018-06-20 21:14:06 PM</a>,访客 : 大唐特色</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1933.html">杭州人民不关心楼市</a> (2018-05-31) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1345.html">如松 :中国的“西大门”将是大国博弈的最终焦点</a> (2017-03-04) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1016.html">【重磅】房事博弈(下): 楼市中大象打架,普通人该如何趋利避害?</a> (2016-04-22) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/332.html">如松:美国的催命符和俄罗斯的鱼饵</a> (2015-05-13) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/403.html">如松:新兴国家之间的自相残杀</a> (2015-06-28) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Wed, 20 Jun 2018 17:24:27 +0800如松:川普搬石头砸自己的脚,央妈搬什么?http://0517bd.com/post/1966.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">如今很盛行“砸自己的脚”,一般来说,川普先生“搬起石头砸自己的脚”那是经常的事,当然老人家也经常搬起石头砸别人的脚,忙个不亦乐乎,那么,各国央妈们搬什么来砸自己的脚哪?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">过去数年,包括德国、荷兰、奥地利、委内瑞拉、土耳其等国在内的很多央妈都从海外运回了黄金,而包括俄罗斯、中国、哈萨克斯坦等国央妈在内也都在持续增持黄金,毫无疑问,它们都希望用黄金支撑本币。这些国家的货币性质一样吗?显然是完全不一样的。即便都使用黄金支撑自己未来的货币,德国、荷兰发行的货币也会与土耳其和俄罗斯发行的货币具有本质的差别。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这实际体现的是各自文化的不同,在一些国家,信用是一种文化,黄金体现的就是这种信用文化,所以,用黄金背书货币是一种信仰;但对于另外一些社会来说,权力才是推动社会运转的指挥棒,即便也使用黄金背书自身的货币,也仅仅是一种骗局、最多是一种金融手段。在这种文化体系和社会体系下,黄金仅仅是商品,既不是信用也不是文化,即便使用金本位,其货币也不值得信任。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">德国、荷兰等国家提前将自己的黄金运回本国,一个显然的目的是提防欧元解体之后需要发行本币的需要,事实上,这些央行的货币发行机制与瑞士近似。瑞士是人均持有黄金最多的国家,瑞士央行所发行的货币也最类似黄金,一个人口只有八百多万的小国,其央行的黄金储备在世界上排在第七位。用黄金背书自己的货币体现的是信仰,这样的货币当然是值得信任的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">只有将黄金体现的信用作为文化和信仰时,它们依托黄金发行的货币才是可以信任的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但也有些央妈,黄金是用来砸脚的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">回到金本位制度,在那种制度下,任何人手持纸币都可以要求央妈随时随地兑现黄金,实物金银币也同样流通。也就是说,你手持一张金本位的纸币和一块同等面额的金币,本质上是一样的。这时的人们自然愿意要纸币,如果你揣着几块或几十块当啷当啷的银币(富豪是金币)逛商场,是比较麻烦的,小偷一准惦记上你。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这就要求央妈严格按照兜里有多少金银就发行多少金本位的纸币吗?不是。因为纸币是随时在外流通的,比如,菜市场、商场随时都在用纸币进行交易,这些纸币没办法回到央妈哪里要求兑换金银(否则交易活动就完全停止了,这是不可能的),所以,央妈原则上不需要有与纸币同等数量的金银,这就是准备金制度。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个准备金率是多少哪?我也不知道,因为它和当时社会的具体情形有关。我们知道纸币是宋朝最先发明的,宋仁宗天圣元年(1023年)设立益州交子务,发行官方的纸币交子,准备金率为28%。也就是说,如果有28块金币,就可以发行100张与金币同等面额的纸币。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个准备金率与什么有关哪?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第一,与社会处于什么样的状态有关,如果是和平时期,准备金率可以低一些,而战争时期就应该需要高一些,这是乱世黄金的由来吧;</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二,与社会形态有关。如果央行是独立的货币发行部门,政府无论有多少亏空也与央行无关,准备金率就可以低一些;如果央行只是政府的马仔,准备金率就要提高,因为当政府财政亏空的时候,很可能就会向央妈伸手。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第三,如果政府的财政收支必须由国会审议,就更容易保持财政收支平衡,也就不必向央妈伸手,准备金率也可以低一些;如果财政支出是一支笔,没人可以约束,保证金率就需要大幅提高,因为人们看待央妈的目光总会疑神疑鬼,稍有风吹草动,就会要求央妈兑现金币。等等。如果央行既没有独立性,财政收支也由一个人说了算,就等于金圆券,您要记得,金圆券也号称是金本位。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">所以,当一个社会以信用为社会运转的基石,同时又有制度保证的时候,金本位货币的信用就更有保证。这个制度要求央行具有独立性,以信用稳定的金银为准备金发行本币,政府的财政收支严格受到国会的约束。这时的政府只管干活,即没权利增税减税,也没权利增减财政支出。所以,德国、荷兰运回黄金是有用的,运回来的不仅是货币发行的保证金,还是社会运转的基石,是信仰。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但是,对于那些用权力维系的社会,没有信用的土壤,央行也不具有独立性,财政收支也没有约束,所有行为都是大帝一人说了算,央妈只是马仔的情形,即便运回黄金也是不起作用的,就像今天的土耳其。那么,土耳其运回黄金或增持黄金有什么意义哪?因为在美元不再易得的情形下,不断膨胀的本币就会失锚,此时,只能使用黄金为锚,阶段性给本币续命而已。当本币贬值压力过大的时候,也可以使用黄金阶段性维护本币的价值,这属于金融游戏。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">金圆券也一样是金本位的货币,但最终,它根本就不是货币。民国央行手中的黄金和土耳其央行手中的黄金都不能保证本币的价值。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">“石头”砸的是臭脚,央妈的脚比较金贵,一般是用金砖来砸的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">没有社会的信用文化,没有央行的独立性和社会体制做支撑的狭义金本位体制是没什么意义的,只属于金融的游戏,最终只能是:央妈搬金砖,砸自己的脚。所以,土耳其央妈将金砖运回家,就是用来砸脚的。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1966.html" target="_blank">继续阅读《如松:川普搬石头砸自己的脚,央妈搬什么?》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-35.html">黄金</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-60.html">金本位</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-935.html">金圆券</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-244.html">央妈</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(20)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment-19040">2018-06-20 13:23:54 PM</a>,访客 : 看来是要发生大事件了</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment-19044">2018-06-20 15:04:01 PM</a>,访客 : 只要有顺差美元.中国就不怕!没有顺差美元.就危险了</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment-19045">2018-06-20 15:05:32 PM</a>,访客 : 好讽刺的标题,央妈搬的是人心?不会这么傻吧?</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment-19046">2018-06-20 15:48:30 PM</a>,访客 : 事情可不是向您说的那么简单,根本就不是1+1等于2的问题。您之博文臆想的成分太重,所以总是与事实不符。您往回看看您以前的文章,有哪个应验了?倒是财迷的博文挺有意思,与现实结合的很紧,没有那么多赘言。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1966.html#comment-19048">2018-06-20 16:02:44 PM</a>,访客 : 金价下调了。。。。</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1269.html">央妈抡起的是双刃剑</a> (2017-01-01) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/171.html">如松:央行进行无效降息?</a> (2015-03-02) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/153.html">时寒冰:央行降息开启美丽的魔盒</a> (2014-11-21) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/172.html">如松:有多少央行在做噩梦?</a> (2015-03-02) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Wed, 20 Jun 2018 12:38:01 +0800会让我们落泪的,不止昨天的A股http://0517bd.com/post/1965.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463953412950.jpg" title="微信截图_20180620110535.jpg" alt="微信截图_20180620110535.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">今天,此前着急忙慌要抢头筹CDR上市的小米,说自己经过慎重研究,决定分步实施港股和中国存托凭证(CDR)上市计划,先发行港股,然后择机在境内发行中国存托凭证,为此向证监会申请推迟发审会时间。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">证监会同意了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">今天,沪指仿佛自由落体,跌破3000点关口,跌破2900点关口。超过1000支股票跌停。也就是说,超过1000只股票的持有者,一天亏损超过10%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">两件事其实是一回事:缺钱,缺信心。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463791184226.png" title="微信图片_20180620110221.png" alt="微信图片_20180620110221.png"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">首先说句难听的话。即便已经跌破3000点,A股的上市公司,绝大多数还是非常贵,贵到拿往海外市场打对折都没人要。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">股票贵,是因为我们的钱多吗?不是,否则,小米不会撤回;那是因为我们钱少吗?也不是,否则也不会这么贵。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这么跌,还这么贵?是因为我们的市场有大问题。因为我们的市场已经脱离价值规律,甚至跑偏经济轨道和设立市场的初衷。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">发展资本市场的初衷,应该是将民间财富引入实体经济创造更多财富。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">其良性发展应该是:把钱交给更能创造财富的人(上市公司),让这些人将这些钱拿去生产,拿去经营,去创造更多的财富,越多的钱聚集到越多更能创造的人手中,就会创造越多的财富,进而带动整个社会财富的创造,也让所有参与其中的人受益……</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我们的市场现在是什么样子呢?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我们是天天喊要增加企业融资的比例,但却一方面是大量真正对资金有需求的企业无法上市融资,一方面是大量的垃圾公司持续享受着上市公司的特权便利……</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我们是一方面是在房地产吸金效应下本身就越来越吃紧的资金面,一方面是只要在A股上市就能享受比全球主要市场都要高得多的市盈率……饿的饿得要死,饱的饱得要死。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">导致这个问题的原因,我们会专门出一篇文章再说。但核心就是一个,这是一坛腐水,不是流水不腐户枢不蠹的流水。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个腐,有腐败,比如被抓的一波又一波,还有腐朽,腐烂。导致腐的关键:几乎是只进不出,发着恶臭的僵尸也不退,臭气熏天,还没有做空机制。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这也就罢了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">现在还新上来的也越来让人失望:一上市就业绩变脸,动不动就是千亿,几千亿市值。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">比如今年的主打歌拥抱新经济。怀抱希望的投资者奔走相告,我们终于可以分享高科技高成长公司的盛宴了,但一个一个看下来,挥之不去的都是又要充当接盘侠的阴影。黄奇帆都说,这哪是独角兽,这是恐龙。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">比如,小米没搞成的CDR,比如已经搞成的工业富联。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">工业富联,今天一个跌停还有4000亿人民币的市值。与之对应的是,2017年它的营收才不过3545亿(折合554亿美元)。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而它的母公司鸿海精密,2017年的营收高达1563亿美元,折合人民币将近1万亿,但它在台湾的市值不过才3000多亿人民币。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">多少真心缺钱的好企业拿不到上市的路条,但资本市场越来越有限的钱却被用来这样搞。您说这惊不惊喜,荒不荒唐?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">资本市场的钱为什么越来越有限?因为很多钱都被房地产吸走了。这里形成一个更大的恶循环,甚至怪胎。</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463812254648.png" title="微信图片_20180620110226.png" alt="微信图片_20180620110226.png"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">房地产是发展和维护经济的重要筹码,这在我们这里几乎已成共识,也在过去几十年的发展中找到印证,以至于有人无不骄傲地说:我们是靠房地产应对了历次经济危机。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">靠房地产背后,是靠房价不断上涨,房价不断上涨的背后,是老百姓越来越沦落为给房子打工。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2018年,中美贸易争端,政府和企业债务压顶,产业结构调整本身的问题,让中国经济面临更大下行压力,但房价却一路高涨。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">房地产仿佛已再成经济发展的万能药,但房地产,以及让房价持续涨真的会一直是发展和维护经济的灵丹妙药吗?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">就假设它是吧。如果房价真的可以一直涨。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">问题是,房价真的可以一直涨,尤其这样脱离经济规律和基本面的涨吗?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">任志强的答案是肯定的,因为他研究供需。他说,城镇化还有很大的空间,需要住房的人还多,甚至将来房子多了,宁可炸掉也不给你住,所以你还得高价买。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但我们的答案却不是,我们也讲供需,但会加上一个消费能力。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">要是只要有需求,房价就能一直涨,房价一涨,经济就一直能好,那经济也太简单了,广大第三世界国家的同胞也太愚蠢了:嘿,大家伙儿,赶紧盖房吧,建设你们的国家。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">几十年下来,尤其最近这10多年下来,老百姓的住房消费和承受能力已经严重超支和透支,不能更严重地透支了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我们没有那么大的高房价消费能力了。这不是你心不心疼老百姓以及老百姓受不受得了的问题,而是受得了,也真没什么钱了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">关于这个,有一系列的数据。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">即便不看数据,也有一个基本事实,能够买得起房的基本都有房子,而且有不少房子了,还买不起的,真是没钱了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">而且,越来越多老百姓都感觉到,钱越来越难挣了。几千万的股民,今天估计有上千万人,四个小时就亏掉10%的资本。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">10%,不少啊。再来几下,一大批中产阶级,又要被收割得差不多了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">就算有钱,真的要把钱都投到房子上去吗?居民收入就那么多,都被用到了房地产上,其他产业怎么发展,怎么转型升级?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">没有其他产业,经济如何持续增长?</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463824706570.png" title="微信图片_20180620110230.png" alt="微信图片_20180620110230.png"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">现在手上真的没什么钱了?这是不少老百姓,也是不少老板的共同的心声。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但我们的头顶上却顶着:一个需要更多资金去维持的房地产市场,一个需要更多资金去维持的股市?而且,两个都是中国的就是比外国贵?而且,还两个都不能出系统性问题。我们的前途当然是光明的,但我们今年和接下来的关,难过啊!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">另外,还有一堆因此导致的债务,风险,很多已经走在爆破的路上……另外,还有特朗普对我们经济转型升级的阻击。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">从这个角度说,美国人也真的是会选时机。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这些因素综合下来就是,对那些过度透支自己的人来说,今年可能真的就是最难过的那一年了,同志们要对此有些心理准备。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">还想讲些道理,但又似乎没有必要。因为,道理其实大家都是懂得的。很多问题根本不是道理的问题,而是我们已经丧失根本的问题。说到最后,无外乎也就是感叹一句:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">我们怎么走到了这么一步?我们是否还要执迷不悟走下去?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">最后一句,未来几天的A股关键了,真心呼吁有关部门多加小心。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">有数据显示,我们现在大概有两、三万亿的股权质押已经站在悬崖峭壁上。众所周知,A股是一个极其不理性的市场,可千万不要让这不理性往悬崖下跳。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">如果是那样,如果今天的局面再延续,让我们掉下来眼泪的,那可不止是A股……</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"><br/></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: right;">转自:华商韬略&nbsp; 作者:毕亚军</p><p style="text-align: center;"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463842208205.png" title="微信图片_20180620110237.png" alt="微信图片_20180620110237.png"/></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1965.html" target="_blank">继续阅读《会让我们落泪的,不止昨天的A股》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-213.html">股市</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-725.html">A股</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-299.html">崩盘</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-181.html">房地产</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(10)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment-19023">2018-06-20 11:05:17 AM</a>,二胎时代好社会共倡导 : 近日,中国裁判文书网披露,28名储户在山东邹平农商行、博兴农商行、滨州市滨城区农村信用合作联社存款被骗,涉案金额近3亿元。参与合谋作案的正是银行“内鬼”,即山东邹平农商行台子支行行长段振峰与山东创能石化科技有限公司股东杨玉峰,伙同其他邹平农商行员工、创能石化股东及中间人等共计11人,伪造金融票证43张、金额近3亿元(29894万元),非法吸收公众存款涉案款项达26473万元,目前尚有1.6亿元没有追回。据了解,山东农商行系统发生存款不翼而飞案件,不少储户是从浙江等地跑过去存款的,他们正是中了额外的高贴息陷阱,成为了“你看中了别人的利息,别人看中的你的本金”的典型受害者。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment-19030">2018-06-20 11:46:45 AM</a>,访客 : 没事的,以后破产了房子和企业都收归银行资产,咱银行既做房东又做沪深总股东,这不就是特色公有制吗?</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment-19031">2018-06-20 11:47:15 AM</a>,访客 : 没事的,以后破产了房子和企业都收归银行资产,咱银行既做房东又做沪深总股东。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment-19032">2018-06-20 11:48:00 AM</a>,访客 : 没事的,以后房子和企业都收归银行资产,既做房东又做沪深总股东。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1965.html#comment-19033">2018-06-20 11:49:32 AM</a>,访客 : 苦口婆心了,我们怎么走到今天的?大家谁也躲不了的</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1761.html">如松:大庇天下寒士俱欢颜</a> (2018-01-04) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/726.html">如松:中国未来可能只剩下一个“城市”</a> (2016-04-24) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1851.html">万重恩怨数名流:米帝对神州征收关税的影响及应对之策</a> (2018-03-24) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1399.html">时寒冰:“辱母杀人案”的背后真相与实业之觞</a> (2017-03-30) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1342.html">时寒冰:房产税呼之欲出,将如何影响房价?</a> (2017-03-02) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Wed, 20 Jun 2018 10:59:15 +0800如松:慕然回首,归途已被截断http://0517bd.com/post/1964.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2018年6月14日,欧洲央行在拉脱维亚的里加宣布其利率决定,维持主要再融资利率、隔夜贷款利率及隔夜存款利率不变,将维持目前每月300亿欧元的资产购买计划至2018年9月,在此之后,如果经济数据满足理事会预期的中期通胀前景,那么截至2018年12月底,每月资产购买计划将下降至150亿欧元,届时净购买结束。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">每月购债300亿欧元的量化宽松措施在9月结束,这是市场的普遍预期。与市场预期唯一稍有不同的是可能在12月底以前有条件性地每月继续购债150欧元。但问题就出在这450亿欧元上,导致欧元兑美元汇率在6月14日暴跌1.84%。至2017年底,欧洲央行的量化宽松规模达到了2.3万亿欧元,按6月13日收市欧元兑美元汇率计算相当于2.7138万亿美元,而按照6月14日暴跌之后的汇率计算,相当于2.6638万亿美元,欧洲央行2015-2017量化宽松期间为市场提供的信用量减少了500亿美元。而450亿欧元的量化宽松规模大致也相当于500亿美元。这相当于欧洲央行这一票白干了,并没有为市场提供更多信用。这与去年以前量化宽松的效果大为不同,虽然欧洲央行陆续购债了2.3万亿欧元,但欧元兑美元的汇率变化并不十分明显,可以增加市场的信用量。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这说明,在现在美元的利率水平和国债收益率水平上,欧洲央行继续量化宽松并不能为市场提供更多的(以美元表示的)信用,也在说明在美元兑欧元的汇率问题上利差开始起到决定性的作用,而美国和欧元区的经济状况不再是最主要的因素。而欧元汇率的暴跌有损欧洲央行的信用,此时,欧洲央行再也不能使用印钞的手段拯救高债务国家的债务问题,否则就需要忍受欧元汇率更大幅度的贬值,这会严重损害欧洲央行的信用。在欧洲央行已经成为意大利等高债务国家国债的唯一买家的情形下,相当于将这些国家逼到了悬崖上。也难怪欧洲央行行长德拉基等人愁眉苦脸、如临大敌,因为印钞机失灵了:</span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529462987198439.jpg" title="微信截图_20180620104904.jpg" alt="微信截图_20180620104904.jpg"/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">去年以前,世界经济与资产价格之所以在美联储已经经过两年的加息之后显得还算平稳,最核心的因素之一是欧洲央行和日本央行不断进行量化宽松,为国际市场弥补了信用,与美联储的加息形成了对冲。随着利差成为决定美元兑欧元、美元兑日元汇率的主要因素,这意味着无论未来欧元和日元是否继续量化宽松,随着美联储加息缩表的不断推进,整个世界的信用都将进入不断紧缩的状态。经过次贷危机之后各国央行的大印钞,主要国家或地区的债务基本都处于难以持续的水平上,当国际市场的信用紧缩开始之后,唯一的结局是泡沫破裂,高债务国家的国债、企业债和家庭部门债务依旧处在顶峰状态,在悬崖边上,可慕然回首,退路都已经被彻底截断。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这也在咱央妈的头上敲响了警钟。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">现在,债券市场违约速度在加快,而上市公司大股东的很多质押股份已经逼近平仓线、面临违约,今年二季度的地方财政收入似乎在走下坡路,这都要求央行开始降息或放水。但看看阿根廷、巴西持续降息带来的货币危机,估计央妈的念头是彻底跑到爪哇国去了。看到欧洲央行或继续进行450亿欧元的量化宽松对汇率带来的打击,估计央妈也对继续降准心有余悸。所以,银保监会郭主席强硬表态,不会因违约潮而停止去杠杆。这意思是说,以往央行很怕违约,违约行为也就绑架了央行,成为逼迫央行放水的有效手段,郭主席或许就是因此而表态。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-align: center"><img src="http://0517bd.com/zb_users/upload/2018/06/201806201529463000380469.jpg" title="微信截图_20180620104926.jpg" alt="微信截图_20180620104926.jpg"/><span style="text-indent: 2em;"></span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">管理者现在最顾忌的是汇率,一旦因降息或降准导致贬值加速并形成惯性,这可是央妈的大麻烦,因为猪民的资本基本都被馆至了,剩下的都是不好管的“刺头”。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">另外一个因素也在制约央妈的放水行为。据路透社6月8日报道,5月我国贸易顺差为249亿美元,其中,5月对美贸易顺差245.8亿美元。对美贸易顺差基本就等于总体的贸易顺差。中美毛衣战已经打响,贸易顺差必然收缩,如果这时开始放水,很可能意味着本币加速贬值,与欧洲央行增加450亿欧元的量化宽松效果一样,并不能给市场提供更多的信用。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但央妈不加息就可以高枕无忧了吗?不是,川普在替央妈加息。一旦美国加征关税,意味着出口企业的对美出口商品价格受到压力(这是全球产能过剩时期的必然现象),与加息带来的企业产品成本上升是相同的含义;同时,贸易顺差下降会破坏国际收支平衡,给利率带来上行压力。所以,未来市场利率上升的压力会逐渐加大,意味着房贷等的利率会继续加速上行。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这些综合因素立即导致国内的股市失去了抵抗能力。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">川普不仅在给中国加息,也在给欧元区和日本加息,当美国开征汽车等进口商品关税之后,欧洲和日本对美出口企业的成本压力加大,与加息的效果相同。所以,欧日对美国的贸易保护主义心有余悸。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对中国来说,未来管理者改变现在的货币政策(转向更宽松)的唯一信号很可能在整体财政赤字上,当更多的地方ZF开始拖欠工资的时候,就会考虑放松货币政策。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一方面,在现在的美元利率和美国国债收益率下,欧日中央行都无法继续通过印钞给市场提供信用,随着美联储的加息特别是不断缩表让整个世界市场的信用加速收缩;另一方面,美国政府通过毛衣战减少资本输出,进一步紧缩国际市场的流动性,给各个经济体“加息”,推动全球利率不断走高,将开始剧烈冲击全球资产价格泡沫,流动性匮乏的海啸正在走来。主要的经济体谁也躲不掉这场信用冲击,只有先后的差别而已,最终也会轮到美国。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1964.html" target="_blank">继续阅读《如松:慕然回首,归途已被截断》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-933.html">存款利率</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-41.html">汇率</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-934.html">资本管制</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(27)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment-19024">2018-06-20 11:06:02 AM</a>,访客 : 是的</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment-19025">2018-06-20 11:08:25 AM</a>,访客 : 谢谢老师!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment-19026">2018-06-20 11:30:04 AM</a>,访客 : 水嘛,浇灌改滴灌。很快就会征房产税和空置税解决公务员、教师工资发放问题,大国房多税收就多,尚能折腾一阵子,能勉强支撑2、3年。以后就是弃楼破产者跳楼多,衙门各种“创收性“罚款多,罚到让人心浮气躁...</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment-19027">2018-06-20 11:33:52 AM</a>,访客 : 丧钟又如何,先死的不是我。又降准了</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1964.html#comment-19028">2018-06-20 11:35:55 AM</a>,访客 : 现在的差佬夜里加班都要守在食街夜场聚集地各路口创收...</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/826.html">如松:一份议案后面的”玄机“</a> (2016-07-28) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1527.html">怎样去选择股票</a> (2017-07-16) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/709.html">投资的三体问题</a> (2016-04-08) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/612.html">如松:世界的狼群与羊队伍</a> (2015-12-17) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1750.html">如松:2018年最确定的重大机会在哪?</a> (2017-12-25) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Wed, 20 Jun 2018 10:47:52 +0800感觉链家被掏空http://0517bd.com/post/1963.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2003年,顺驰一路狂飚的时候,孙宏斌突然创立了一家名为融创的公司,专做高端楼盘。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">融创与顺驰同样激进,一年之后,销售额就达到了25亿。孙宏斌甚至认为,5年后,他将拥有两个顺驰。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">两年后,孙宏斌将自己手头上的资产分成了顺驰A和顺驰B。他把顺驰A卖给了路劲,即便再多熬四五个月,就能拿到30亿回款,但顺驰已经枯竭了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">转让顺驰好几年后,接盘侠路劲董事长单伟豹还在吐槽孙宏斌。他说孙宏斌兜售顺驰前,已经掏空了这家公司,留下了一堆烂资产,把好的资产全装进顺驰B——融创里面了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">顺驰的失利成了孙宏斌人生的重要一课。融创因此学会了断臂求生,把收购来的成都著名烂盘蓝谷地和长春的项目马上卖掉变现,融创获得重生。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">融创的“创”,来源于天津城投旗下的“天津创业环保”。天津的朋友告诉你包叔:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">融创的第一桶金,来自与国企的眉来眼去。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2015年,天津一位女领导落马,牵涉了“建口”20多个官员,到现在仍有余波。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">那时,孙宏斌还不知道,十年后,他将投资两家房地产以外的公司。一家是乐视,一家是链家。他也不会想到,自己将接连被掏两次。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">世事好轮回。</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">1</span><span style="font-size: 16px; text-indent: 2em;">&nbsp;</span></strong></span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">端午节前,58同城姚劲波组织的“世界地产中介英雄大会”胜利闭幕了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">占据行业半壁江山的链家董事长左晖,没有来。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板主要因为忙于推广那个名为“贝壳找房”的APP。4月上线后,贝壳找房的广告铺天盖地,甚至和BOSS直聘一起,打到了中央五套世界杯期间的黄金时间。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板目标很明确,贝壳找房要做中国最大的房源平台。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板的老朋友、没有做房源平台的其他地产中介大咖时间就很多。我爱我家董事长谢勇、中原大陆区主席黎明楷、麦田房产副总裁吴存胜、龙湖冠寓数字总经理王晓东等,就准时出现在大会上。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">据说没有左老板的中介大会,气氛甚是热烈,掌声响了419次。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在姚劲波说:“58永远不会切入中介业务,成为地产中介的竞争对手,我们只做信息平台”后,气氛达到了最高潮。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这是贝壳找房成立后的第一届地产中介英雄会。中介们来到这里,嘴上都没说,但内心里其实都在想着一项伟大的革命事业:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">打倒寡头左老板!</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">很多年前,被革命对象左老板,其实也是一名革命者。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左晖和孙宏斌很像,看起来很腼腆,不善言辞。但实际上他们都是做销售出身,有着一股超乎常人的狠劲。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">大学毕业后左晖做过软件销售,还是北京小有名气的保险代理。创立链家前,据说他自己还被黑中介坑过。这段似真似假的经历,据说后来促成了他推广“真房源”、革中介命的动机。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2014年10月,左老板振臂一呼,发出一封言辞激烈的公开信,掀起了第二次革命。革命对象是当时房源最大平台、市值一度超过恒大地产的搜房网。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板说,搜房在开历史倒车,既做平台公司,又做中介公司,这是全中介行业的公敌。链家不愿与之为伍,要全面终止和搜房的合作。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">四年后,左老板成为另外一家“搜房”,当初的革命者成为要被全行业革命的人。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">天下苦链家久矣。我爱我家董事长谢勇的话代表了所有中介的心声:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一家自称是平台的企业,既做线上,又做线下。既当裁判员,又当运动员,在商业伦理上和操作逻辑上是不能被接受的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">投资了链家的孙宏斌,在一次发布会上说,大家都知道,左老板身体不好,这两年一直在养身体。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">事实证明,养病的左老板可能是近年来杀伐最为决断、也最有狼性的富豪。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">如果说中国地产业谁最有资源和野心成为垄断者,成为影响中国房价的男人,那个人可能不是杨国强,也不是郁亮,而是左老板。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板提出,未来一年贝壳找房将扩展12万家门店,拥有100万经纪人数,是目前链家经纪人数量的五倍。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">你包叔的好友兽爷第一次听到这个名字的时候,皱了皱眉,说:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">贝壳不已经有房了吗,还找啥房?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">贝壳吸纳了链家网的核心人员,链家众多高管也被调整至贝壳找房。链家CEO彭永东同时担任贝壳找房CEO。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">铺天盖地的宣传中,众多富豪投资的链家网在被慢慢弱化、甚至掏空。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">官方介绍里,贝壳找房是链家网的升级版本。但贝壳找房和链家并没有股权上的关系。贝壳找房的母公司天津小屋科技,是左老板个人占股94%的公司。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家网是链家的全资子公司。公司最核心资产是花了大手笔做的“楼盘字典”,这被认为是链家竞争力的基石:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家的“楼盘字典”目前已累计投入4.5亿元,囊括了全国36个城市的7500万套真实房源,拥有1200TB数据量。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家没有什么资产,除了20万经纪人,和这1200T的种子。不对,是数据。不过在链家的两轮融资中,经纪人这样的重资产不是投资者看重的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家的股东、中介出身的孙宏斌,是中介业信息化的教父。早在顺驰还是天津一家房产中介时,孙宏斌就办了中国第一个基于互联网的房产服务网。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在他的亲自关怀下,顺驰还开发了一个软件用于各个门店的信息共享,他知道链家这些信息的重要性。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">另一位投资者华晨就明确说过:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">和市场上很多从互联网切入的房产O2O企业不同,链家掌握了大量的房源,房源是稀缺资源。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">所以当年,政府希望链家能共享房源信息的时候,链家一口回绝。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">一夜之间,这本最贵的“字典”,从“链家A”转移到了“链家B”——左老板自己的贝壳找房里。</span><span style="font-size: 16px; text-indent: 2em;">&nbsp;</span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><span style="color: #C00000;"><strong><span style="font-size: 16px;">2</span><span style="font-size: 16px; text-indent: 2em;">&nbsp;</span></strong></span></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这并不是左老板第一次玩金蝉脱壳。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2018年春节过后,北京万科负责人收到左老板发来的一条微信——《揭秘爱空间藏了三年的“杀手锏”》。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这是一篇软文,介绍了家装公司“爱空间”,通过信息技术完成家装标准化。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2017年6月,链家成为了爱空间的小股东,占比1.93%。左老板用这种方式,表达对万科和链家的合资家装公司——万链装修的不满。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家和万科的蜜月期,至此宣告结束。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2015年,左老板和万科在一家星巴克里一拍即合,成立万链装修公司。万科用其精装业务做背书,链家提供其庞大的客群数据,中国互联网家装巨头由此起航。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">中国的家装行业是一个3万亿的庞大市场。全中国差不多有15万家大大小小的家装公司在分食。但到目前为止,没有哪一家公司的市场份额能够占到1%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2017年,成立两年的万链装修了4000套房子,做到了市场占有率第一。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">两年后,一家名为“全装美家装饰”的装修公司悄悄成立。法人和大股东是权明,持股51%,左老板持股49%。全装美家装饰的产品,叫做南鱼。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">权明是左老板的秘书,一人之下的肱骨大臣。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板的南鱼,也是一家和链家一般狼性十足的公司。他们开出远高于同行业工资的大价钱,直接从万链挖人。组长每月底薪过万,提成比例3%。在万链,组长底薪为3000元,提成0.81%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">从万链过去南鱼的组长,还有额外的2万元奖励。经过几个月的努力后,万链终于快被掏空了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">万链的朋友告诉你包叔:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家派到万链的两个合伙人郭景昌和邹吉慧已经回到链家,中层和底层员工400多人离职。万链的业务量已经下滑了一半,每个月只有200单。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家的客户不时会收到经纪人推荐的自如和南鱼业务,他们会说,自如和南鱼是北京链家房地产经纪有限公司旗下子公司。但实际上,这两个业务和贝壳一样,和链家并没有任何股权上的关系,都是左老板个人控制的企业。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2015年以来,链家经历了A、 B两轮融资,外加融创和万科的投资,聚集了一大批New money和Old&nbsp; money,估值达到了466亿。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个投资者名单很炫目。第三大股东是融创、第四大股东万科、第五大股东刘永好、第六大股东马化腾和第八大股东李彦宏。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">120亿真金白银的支持下,链家先后推出了丁丁、自如、南鱼,还有最近的贝壳。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">虽然都是独立品牌,独立运营,但基础都是链家的数据和获客能力。孙宏斌、刘肖、马化腾和李彦宏们用真金白银,帮助左老板构筑了一个庞大的商业帝国。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但这些新业务,和他们没有多少关系。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">南鱼、自如和贝壳,包括已经夭折的丁丁租房,从股权来看,都是左老板个人公司。不知道大佬们在投资链家时,有没有要求左老板签禁止同业竞争协议。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在姚劲波发起的“世界地产中介大会”上,台下坐着的“革命者”,还包括链家参股的21世纪不动产,和参股链家的万科。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">换我是万科或者融创,也会坐在台下挥舞手臂的。</span><span style="font-size: 16px; text-indent: 2em;">&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 0em; text-align: center;"><strong><span style="color: #C00000;"><span style="font-size: 16px;">3</span><span style="font-size: 16px; text-indent: 2em;">&nbsp;</span></span></strong></p><p><br/></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">去年在清华大学举行的一个房产论坛上,清华大学一位教授对链家网CEO彭永东说:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">你们的模式就是两头骗。骗完房东骗购房者。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这是链家模式的悖论。从本质来讲,这家公司的模式是双边代理,利润来源是通过撮合交易获取中介费。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">双边代理也意味着他们不代表任何一方,不为任何一方创造价值。如今,这种模式似乎要被政府革命了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2017年2月,北京市住建委派工作组进驻通州,对通州的房地产进行全面整顿。其中有一条:推行房地产经纪单边独家代理模式。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">两个月后,有关部门约谈北京中介机构,明确表示北京二手房中介费过高的问题,已经被上面注意到,中介费需要降低。此外,政府希望中介的房源系统向有关部门开放,以便接受监管。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">政府的这三个动作,直指中介行业的三大原罪:双边代理、中介费及假房源。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2013年,左老板在上海做节目,面对各种质疑都面不改色,回答都极其正能量,以至于一个嘉宾说:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">如果你说的都是真的,那么全世界都误会中介业了。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">但链家远没有自己说的那么白莲花。北京历史最大一单差价是链家创造的。2005年,链家在一套600万元的别墅交易中,吃掉了150万的差价。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">众所周知,链家中介费也是北京最高的——2.7%。一套房子动辄几百万甚至上千万的北京,链家的中介费经常能收到十几万甚至几十万。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对于购房者而言,这是很大一块负担。其他北京中介一般只要2个点。在杭州,链家中介费最低只收1.5%。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家高额的中介费用,如今蔓延到了新房市场。这家在北京遥遥领先的二手房中介,也垄断了北京一些地区的新房销售渠道。最高的新房佣金,已经达到3%了。而很多地产商过去的营销费用,也只有一到两个点。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家的中介几乎把地产商的营销费用都吃掉了。只要中介把购房者带到售楼处,什么都不用做,等着开发商卖出一套1000万的房子,就能拿到30万佣金。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">羊毛出在羊身上。链家利用手中的客户信息褥了一遍羊毛,最后所有的成本,都会转嫁到了购房者身上。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家们并没有创造真价值,反而成为抬高房价的真帮凶。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">2017年,链家参与到二手房的限价中,调控效果明显。一些核心地段的小区,二手房单价超过了政府指导价,链家就不会上网。北京二手房房价得到了控制。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这让领导们充分认识到了房产中介的巨大作用。一个内部会议上,一位领导发话:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">调控房价,就是调控链家。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">枪打出头鸟。巨大的政策风险,正笼罩在市场最大寡头链家上空。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这些年来中介行业最大的一则丑闻,也来自链家。2016年,为了卖自家的金融产品,链家将尚未过户房屋用于抵押,因此引来政府对首付贷的全行业绞杀,也断了自己最重要的盈利来源。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">左老板自己也明白,由资本推动的商业模式无法自洽。占有垄断地位的链家,只有在高昂中介费的支撑下才能生存。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">直接例证就是,在上海,即便链家的市场占有率已经接近20%,中介费率已经达到2%,依然是亏损的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">贝壳找房的成立,让左老板有机会洗清这次绞杀中的原罪——中介有原罪,但平台没有原罪。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">“贝壳”这个品牌不是第一次出现在链家的体系内。2017年3月,链家收购了一家金融外包服务商,将金融业务独立出来,成立了“贝壳金控”,提供赎楼贷、抵押贷、装修贷和租金贷这四类产品。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">其官网介绍,支付服务中的资金流转量,达到3750亿元。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家高管们的股份不在贝壳找房,而在贝壳金控。这已经说明了一切。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">链家金融早就透露过,未来一半链家的利润都来自金融。2016年,链家金融收入20亿元,却贡献了5.9亿的毛利,利润率达到30%。那么多经纪人吭哧吭哧卖房子,收了200亿佣金,毛利也就30亿。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在姚劲波们开英雄大会“讨伐”链家的那天,左老板在微信朋友圈阴阳怪气地说:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">此时的北京,乌云密布。有会解天象的吗?</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">那边还在开发布会的姚劲波接了话茬。这个也是从死人堆里爬出来的富豪毫不示弱,在左晖朋友圈下面留言:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">相由心生,我看到的是阳光明媚。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个世界上,有一些错觉是危险的。一个是认为对方是特别的,一个是认为自己是特别的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">项羽当年就曾认为自己很特别。力拔山兮,用兵如神,勤政理事。可最后他还是输给了一辈子跪在自己面前的刘邦。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">周鸿祎说,阳春白雪是打不了胜仗。这个国家,往往笑到最后的,还是流氓,或者岁数大点的,老流氓。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1963.html" target="_blank">继续阅读《感觉链家被掏空》的全文内容...</a></p><p>分类: 金融财经 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-181.html">房地产</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-931.html">链家</a>,<a href="http://0517bd.com/tags-932.html">房价调控</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(6)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment-18998">2018-06-19 16:58:22 PM</a>,访客 : 我是不喜欢链家的,身边负面消息比较多,而且很坑。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment-19000">2018-06-19 17:30:37 PM</a>,访客 : 今夜有暴风雪。</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment-19017">2018-06-20 01:04:15 AM</a>,访客 : 开始找甩锅对象,代理人要换一批了</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment-19020">2018-06-20 09:23:49 AM</a>,访客 : 这个世界真的是:不怕牛人素质差,就怕流氓有文化!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1963.html#comment-19021">2018-06-20 09:26:00 AM</a>,访客 : 牛人素质再差也有底线,但是流氓有了文化那可是什么事都干的出来啊!!!</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/620.html">如松:有请农民大叔救仆人</a> (2015-12-26) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1369.html">时寒冰:高房价,命门抑或图腾</a> (2017-03-16) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/350.html">如松:中国超级收缩的信号</a> (2015-05-22) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1392.html">如松:第一步是什么样?</a> (2017-03-25) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/665.html">如松:误区还是骗局?</a> (2016-02-19) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Tue, 19 Jun 2018 13:58:44 +0800如松:“似水”为何是对女人最高的称赞?http://0517bd.com/post/1962.html<p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000; font-size: 14px;">道德经第七十八章:天下莫柔弱于水,而攻坚强者莫之能胜,以其无以易之。弱之胜强,柔之胜刚,天下莫不知,莫能行。是以圣人云:“受国之垢,是谓社稷主;受国不祥,是为天下王。”正言若反。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="color: #C00000; font-size: 14px;">这段的白话文比较好解释:普天下再没有比水更柔弱的了,但攻坚却没什么东西可以胜过水。弱能胜强,柔能克刚,天下无人不知,但却很少有人做得到。所以圣人这样说:“承担全国的屈辱,才能成为君主,承担国家的灾祸,才能成为天下的君主。”正面的话像是反说。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">水德是老子倡导的,一般人都知道水滴石穿,以弱胜强。但就我个人的体会,这里面还有多层的含义:</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第一,外表柔弱、待人像春风的人,内心是刚毅而自信的,相反,内心越是脆弱、越不自信的人,越需要在外表刚愎自用,强词夺理。自信之人总会看见别人的长处,包容别人的短处,像春风一样待人;而不自信之人永远去炫耀自己的长处和别人的短处,掩盖自己的自卑和不自信。前者自然可以成就事业,后者只能是碌碌无为。因为外在的弱、待人像春风,而内心又自信刚强,就可以得到更多人的认同,可以调动更多的社会资源,也就很可能有所作为。这世界上无论成就任何事业,都不会轻轻松松,否则你所成就的就不能称之为“事业”。吃饭谁都会,但仅仅会吃饭的人,当然算不上成就了事业。只有做出别人不能企及之事,才可以称呼为成就了“事业”。也就是说,成就任何“事业”,都会遇到挫折,遇到的挫折越大,一旦成就之后的事业也很可能越大,自然只能是那些内心刚毅、自信、像春风一样待人之人才可以做到。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第二,柔弱不等于毫无原则,而是一种内心的善。比如,兵家的职责本身就是征伐敌人,但这种征伐不能以杀人为目的,杀人只是一种不得以,但最终的目的是实现道义。为何战国后期秦国提出兴“义兵”的概念?商鞅变法之后,秦国兵力强盛,但主要以征服更多的疆土为目的,这些过程伴随的是无尽的杀戮(以白起在长平之战中坑杀赵军最为典型),让东方各国称呼为暴秦。此时,大家就会联合起来抗击秦国,最终有了邯郸之战的惨败。当“义兵”的要求提出之后,秦国要求不准许烧毁敌国的民房,不准许掠夺敌国民众的粮草,要抱着解救敌国黎民的的使命,所有,后期秦国的征伐过程几乎是战无不胜,到秦始皇亲政的时候几乎以一年一国的速度灭掉了六国。所以,我认为历史在诋毁吕不韦,“义兵”的贯彻对秦国的历史进程起到了决定性的作用。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对于兵家来说,训练出“战必胜”的钢铁之师就是最基本的原则,没有这样的军队也就没资格讲柔爱。不断吃败仗,让自己的军人不断死亡,不仅不是柔爱,而是残忍。训练出“攻必克、战必胜”的军队,才有资格谈论对自己的士兵、对别国人民的爱。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这就是柔爱的力量,即便兵家是以摧毁敌人为职责,但必须行“义兵”,对众生充满柔爱,这才是最强大的军队。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这不仅说的是兵家,社会中的任何行为都一样。任何一个成功的商家,都充满柔爱,这种柔爱体现在利益共享,努力进行可以让社会和所有人都受益的商业活动,最终成就自己。相反,贩毒、制假的商家,危害的是社会就不可能取得成功。而那些总希望将所有的利益都装在自己兜里的商人,一样无法成功。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">无论任何人,善待社会和众生,社会和众生才会善待自己。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">第三,水之所以无坚不摧,在于其养育了万物,包容万物,它是与自然和社会是完全融为一体的,可以带给自然盎然生机,给社会带来美好。柔弱的水汇集了大自然和全社会的所有“力量”,同时它又居于最谦下的位置,利于自然和社会,毫无所求,当然是最为强大的。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">水体现的品德是“完全”为人,相反,其它任何生物(包括人)都做不到这一点,就无法得到自然和社会的完全认同(每个人都会有对立面),也就无法汇集自然和社会的所有力量,所以,都不如水更加“强大”。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">社会上经常有“女人改造男人,男人改造世界”的说法,“似水”也是对女人的称赞,“一代好儿媳三代好儿孙”的说法更是盛行,就因为女人一般不追求名利,展示的是柔爱的力量,“似水”是一种宽厚的包容,所以,看似柔弱的女人,实则更强大。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">圣人说“受国之垢,是谓社稷主;受国不祥,是为天下王。”每一个国家,不仅有顺利也有挫折,能够承担挫折带领国家的人才能成为君主,历史上有些君主承担不了这些挫折,往往就会大权旁落,甚至丢掉江山。对一个家庭也一样,家庭中的家长实际是自然而然形成的,无论男方女方,谁更能包容家庭中的所有成员、善待它们、为他们负责、懂得宽容和鼓励的力量,谁更能担得住一些困难的事情,谁就会在无形中自然而然地成为真正的一家之主,这与男女无关。很多家庭进行决策的最终决定权来自女方,或许她们即不会赚多少钱也没有显耀的社会地位,根源就在于此。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">任何人,有多宽广的胸怀,有多少柔爱,最终就能成就多少事业,这是不变的真理。</span></p><p style="text-indent: 2em;"><span style="font-size: 16px;">水与春风,才会给社会带来无限的生机,社会中和家庭中无不是如此。</span></p><p> © Copyright Birdol.Com 2006-2014.</p><p><a href="http://0517bd.com/post/1962.html" target="_blank">继续阅读《如松:“似水”为何是对女人最高的称赞?》的全文内容...</a></p><p>分类: 教育、历史 | Tags: <a href="http://0517bd.com/tags-679.html">道德经</a>, | <a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment" target="_blank">添加评论</a>(11)</p><hr /> <h3>最新评论:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment-18986">2018-06-19 12:25:48 PM</a>,访客 : 乏味的说教真是浪费生命</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment-18989">2018-06-19 13:31:05 PM</a>,访客 : 既然都是乏味的说教,还跑过来看?不是自己送上门找chou又是什么?!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment-18990">2018-06-19 13:32:37 PM</a>,访客 : 既然都是乏味的说教,还浪费自己的生命跑过来看?不是自己送上门找chou又是什么?!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment-18994">2018-06-19 14:59:29 PM</a>,访客 : 给你点五个赞!</li><li><a href="http://0517bd.com/post/1962.html#comment-18997">2018-06-19 16:20:37 PM</a>,访客 : **第二</li></ul><h3>相关文章:</h3><ul><li><a href="http://0517bd.com/post/1936.html">如松:生死之徒</a> (2018-06-02) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1683.html">如松:知者不言,言者不知</a> (2017-11-11) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1876.html">如松: &quot;群&quot;是什么?</a> (2018-04-15) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1663.html">如松:“光”的背后……</a> (2017-10-28) </li><li><a href="http://0517bd.com/post/1771.html">如松:谦下之德</a> (2018-01-13) </li></ul><a target="_blank" title="阿里云优惠" href="http://www.birdol.com/redirect/?s=6"><img alt="Z-Blog" src="http://www.birdol.com/aliyun/qingdao950x90.jpg"></a>Tue, 19 Jun 2018 12:20:25 +0800