如松:这只“报喜鸟”到了,历史新高还远吗?

2020-01-18 13981人阅读,共65个回复 货币贬值杠杆金价
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近年来,非美货币不断爆发危机,从津巴布韦津元开始,陆续出现了委内瑞拉玻利瓦尔、俄罗斯卢布、巴希雷亚阿尔、阿根廷比索、土耳其里拉等货币的大贬值,其内在的机制是什么?

当今世界最主要的储备货币是美元和欧元,非美货币基本都是以美元欧元为保证金发行自己的货币。当美元、欧元储备不足的时候,加上自身因为经济和财政的需要被迫继续滥发本币,本币就无法继续锚定美元、欧元,这就是上述非美货币货币危机的缘由。

一国货币如果要真实体现自己对美元欧元的相对价值,就需要实行资本项下的可自由兑换。但有些货币为了提升自身汇率的官方数字,掩盖本币处于危机状态,就会管制资本兑换,本质是使用名义汇率。此时,汇率的数字意义不大,虽然数字还在那里,但很多人手持本币并不能自由兑换成自己属意的外币。这时,本国的通胀率才是汇率更有效的表达方式。就像委内瑞拉,虽然长时间维持本币玻利瓦尔对美元的汇率在固定的水平上,但人们根本无法以这个汇率从官方渠道兑换外汇(马杜罗和自己身边的人除外),所以,这个汇率就只是名义上的,只是掩盖本币已经处于危机状态的手段而已,但却并不能掩盖玻利瓦尔纸币垃圾化的事实,其表现方式就是国内的通胀不断加剧。这种情形不断持续之后,本币就会在经济生活中逐渐被驱逐,然后出现本国经济美元化(或欧元化、黄金白银化,意义都一样)。现在的委内瑞拉就出现了这种现象,人们在日常交易中大部分已经使用美元(还有欧元等,在矿区黄金则开始流通了起来),而本币玻利瓦尔仅用于首都加拉加斯地铁票和委内瑞拉国家补贴的汽油。在加拉加斯开办巴西甜酒和烈酒商店的何塞·戈麦斯,其销售额的70%是以美元计。马杜洛怎么看待这种现象哪?他在接受拉蒙内特的采访时解释说,“美元化是委内瑞拉的经济现实。”“委内瑞拉经济在100年来一直是美元化的。”“当前的价格已经有效地美元化了”。

无论你是否喜欢马杜洛,但马杜洛至少还有底线,不会睁眼说瞎话,而且还说委国经济过去100年都是美元化的,当然更没说去美元化(未来,如果美元的购买力加速丧失,全世界都会去美元,无论美联储还是美国国会都挽救不了。这时,不需要别国去美元化,美元也会被交易者丢弃。所以是否去美元,并不取决于任何一个人,而是取决于交易市场)。相反,2019年11月马杜洛却说,支持委内瑞拉“美元化”的构想,并感谢上DI在该国发生这种情况,他表示这意味着经济复苏和生产回归。当时,彭博社还特意评论说,如果委内瑞拉采用美元作为官方货币,它将在很大程度上减少恶性通货膨胀并吸引投资者。现在,马杜洛的愿望正在逐步实现。

但上述非美货币的危机,总的来说还仅仅体现在局部。基于美元和欧元是非美货币的保证金,当美元欧元的购买力加速丧失时,意味着非美货币的购买力在整体性加速丧失,就会体现出整体性的纸币危机。

美元、欧元的价值是如何表示的哪?它们的价值也是通过购买力来锚定的,其锚定的就是金价。当以美元欧元表示的购买力稳定的时候,金价稳定,否则金价就不稳定。

欧元区为了稳定自己的经济,欧洲央行在过去的一年里加大了负利率的幅度并开启了新一轮量化宽松。假设欧元区通胀率是1%,当欧元的政策利率是零的时候,意味着实际利率是-1%(实际利率代表政策利率减去通胀率),这代表欧元购买力丧失的速度。当欧洲央行加大了负利率的幅度之后,意味着实际负利率的水平加深,意味着欧元购买力丧失的速度加快了。欧元购买力加速下降的结果就是金价加速上涨,由下图可见,欧元表示的金价从去年开始加速上升并已经创出了历史新高。

欧元是主要的储备货币之一,以金价表示的欧元购买力加速丧失,意味着纸币的整体性危机开始了。

当非美货币加速贬值的时候,人们就会倾向于持有美元(这是过去一年多基于避险需求导致美元指数保持强势的原因),就会造成美国的流动性紧缺(美元荒),当美元荒持续一定时间后美国经济的基本面就会走弱,银行就会出现坏账之忧,然后银行就会开始去杠杆,银行去杠杆的结果是创造流动性的能力下降、推动流动性紧缺,导致短期利率暴涨,这就是去年10月初期美国利率市场所体现出来的现象。

美国短期利率暴涨就会推动美国的债务危机,此时,美联储为了挽救这一困局,就要印钞(实际就是QE)压制短期利率,导致美元的实际负利率加深;同时,美国的国家债务问题决定美联储必然需要执行负利率政策,就会不断刺激美元金价。

所以,欧元金价创出历史新高就是那只报喜鸟,意味着美元金价和其它非美货币金价集体创出历史新高的日期已经不远了!

我们即将面临的是纸币纸张化的特殊时期,这一时期与过去四十年(这一时期基本是经济全球化主导的)是完全不同的,看最近二三十年的技术图形就几乎失去了参考意义,因为基本面变了。


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文章作者:如松

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已有65位网友发表了看法:
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1L访客 2020-01-18 09:03:59 回复  Android 8.1.0Android 8.1.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
中国人民币背后等价物是中国房地产
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1L访客 2020-01-18 11:48:22 回复  vivo Y51Avivo Y51A Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
@访客 房产只有租期.
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1L访客 2020-01-18 12:20:23 回复  Android 7.0Android 7.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 你觉得委内瑞拉没房地产吗?
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1L访客 2020-01-18 15:23:59 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
@访客 玉门、鹤岗欢迎你
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2L访客 2020-01-18 10:41:39 回复  Android 7.0Android 7.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
趋势已经回归,师母已呆
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3L访客 2020-01-18 10:58:15 回复  ZTE BA910ZTE BA910 Google Chrome 63.0.3239.83Google Chrome 63.0.3239.83
拜读
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4L访客 2020-01-18 11:47:21 回复  Windows 8.1 x64Windows 8.1 x64 Google Chrome 73.0.3683.86Google Chrome 73.0.3683.86
建个池子把超发的的货币囤起来。美国的房子又开始上涨了。美中欧都一样。房市,股市,债市,金市(包括贵金属,原油)轮番当池子,如果有本事踩对美林时钟的点,财富积累的速度比以前快的多了。
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5L访客 2020-01-18 12:26:41 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
马杜罗单纯是蠢,但还是比较认同普世价值的
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6L访客 2020-01-18 13:09:57 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
掌柜又去缅甸送关怀去了,知道阿三近期欲吞并整个克什米尔,伤害中巴走廊,所以要与缅甸巩固情谊关系,一旦阿三对巴铁动武,大国军队可以从两头“抄夹”阿三本土...
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6L访客 2020-01-18 23:55:26 回复  vivo Y51Avivo Y51A Google Chrome 62.0.3202.84Google Chrome 62.0.3202.84
@访客 巴铁一点不铁
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7L访客 2020-01-18 13:21:57 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
房子果然保值增值
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7L访客 2020-01-18 18:05:16 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
@访客 你这头豕不做空黄金了?你是这里的四傻之一傻
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8L访客 2020-01-18 13:23:51 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
中国成为美国最大买家 利好美国 道琼斯奔十万
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8L访客 2020-01-20 17:57:06 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
@访客 利好我的股
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9L访客 2020-01-18 13:38:28 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
谢谢老师 周一就空黄金去
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9L访客 2020-01-18 15:45:24 回复  Nokia Lumia 525Nokia Lumia 525 IEMobile 11.0IEMobile 11.0
@访客 不空是孙子
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9L访客 2020-01-18 22:29:13 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
@访客 一起发财
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10L访客 2020-01-18 13:41:45 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
估计美国加大制裁力度,在等伊朗发生内乱后再介入乱局,支持反梅武装,和当初叙利亚一个套路...
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11L访客 2020-01-18 13:59:19 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
中东战争无可避免,内战将丰耗空伊朗国库,然后欧美“乘你病要你命”就介入进来了,事半功倍
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11L访客 2020-01-18 14:12:24 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这也和央果企联手混改企业收拾不听话的民企完全是一个道理...
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11L访客 2020-01-18 14:14:06 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 区别在于一个对外,一个对内。
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12L访客 2020-01-18 14:44:04 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
在国内,奋斗不如同流合污,而无法同流合污良知者,势必过得惨得很....
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13L访客 2020-01-18 14:47:10 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
大国是个抑郁社会,可没有一个砖家学者敢承认,其实腐败才是社会抑郁真正根源。
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13L访客 2020-01-18 14:49:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 即精英的良知都被强权**掉了,完全苟且也不敢得罪权力...
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14L访客 2020-01-18 15:47:36 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
谢谢松哥的分析
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15L访客 2020-01-19 01:51:19 回复  Huawei MHAHuawei MHA Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
谢谢大师!丝丝入扣!非常精辟!懂你!
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16L访客 2020-01-19 12:28:50 回复  Android 9Android 9 Google Chrome 70.0.3538.110Google Chrome 70.0.3538.110
下一篇不许评论,呵呵,发现如松文章几重人格。
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16L访客 2020-01-19 13:45:57 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 普京修县后两手准备,若能合并扩充联邦体就继续执政,否则就“垂帘听政”,限不限制总统权力对台上的普京没多大意义,.只对下任总统才产生“约束力”..
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16L访客 2020-01-19 13:48:19 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 取舍自如,公私兼顾,这才是弄权的顶级高手...
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16L访客 2020-01-19 13:54:56 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 俄那套貌似“西方竞选”制其实是假“把戏”,权力已经让“普京集团”全面掌控死了,将来选来选去都是大帝的自己友,幕后老板仍是普京...
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16L访客 2020-01-19 13:57:18 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 如松居然又天真上当了...俄大帝的忽悠功夫果然顶级水准。
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16L醒悟 2020-01-19 15:01:19 回复  Huawei BLN-AL40Huawei BLN-AL40 MQQBrowser 8.1MQQBrowser 8.1
@访客 循序渐进也是进步,就怕自己走回头路还不知道,认为自己才是最先进的。
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17L访客 2020-01-19 16:00:50 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
铁路和公路分别负债5万多亿,两兄弟合伙欠了11万亿,不知利息能还上否?还TM上市让韭菜“背锅”...
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17L访客 2020-01-19 16:02:52 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 地产就欠更多了,泡沫资产...
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17L访客 2020-01-19 16:06:09 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 就这么错新还旧加割“韭菜”也能糊弄千秋万代?
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17L访客 2020-01-19 16:14:19 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 按权力央企最低融资贷款成本算,光利息每年都近4000个亿,高铁和高速公路能赚出利息钱?也难怪欠债总在增长
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17L访客 2020-01-19 16:20:53 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 就拿个京沪高铁“一叶障目”?
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18L访客 2020-01-19 16:36:23 回复  Huawei BLN-AL40Huawei BLN-AL40 MQQBrowser 8.1MQQBrowser 8.1
黄金不涨吗
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19L访客 2020-01-19 16:58:36 回复  Huawei BLN-AL40Huawei BLN-AL40 MQQBrowser 8.1MQQBrowser 8.1
黄金能上2000.吗
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19L访客 2020-01-19 18:17:49 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 你2000这个报价太激进了,是伊朗和沙特大打出手的价格。保守点,2020年,黄金站上1800是大概率的事件...
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19L访客 2020-01-19 18:45:12 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 如果黄金价格太高,而美元又紧缺,中俄印三大黄金储备国在市场上拼命赎兑美金,那么金价也一样起不来...所以说年底金价站上1700是比较稳妥的。
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19L访客 2020-01-19 18:36:30 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 因为美元也要随形势而被迫放水,很有可能QE和负利率,那么美元黄金涨价是印钱而引发的通胀价钱,年底估计1700-1800,倘若中东或中印有较大规模战争冲突发生,金价就1800*了...
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19L访客 2020-01-19 18:51:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 黄金上2000,除非伊朗把阿美几大油田轰平了根本出不了油才有可能....
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20L访客 2020-01-19 21:57:13 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
把黄金价格打下来 藏富于民
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20L访客 2020-01-20 12:21:53 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
@访客 我准备800做多黄金
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20L拉拉le 2020-01-20 13:36:48 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 69.0.3497.100Google Chrome 69.0.3497.100
@访客 你打算吃屎都赶不上热的
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20L访客 2020-01-20 14:52:37 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
@访客 五百不能再多了
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20L访客 2020-01-20 14:53:21 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
@访客 现在黄金多的卖不掉
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21L访客 2020-01-19 22:49:50 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
欧洲物价下 跌,当然负利率了,生活越来越好,哪有什么经济危机。
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22L访客 2020-01-20 09:35:46 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
英国专家在发布有关武汉的不实信息,大国不管管吗?
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22L访客 2020-01-20 12:01:15 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 估计是去年“非洲瘟”病死的二师兄被黑心奸商做成了鱼饲料,污染了鱼塘,搞出变异细菌了
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22L访客 2020-01-20 12:27:06 回复  Android 7.0Android 7.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 是野味,那个海鲜市场有卖野味
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22L访客 2020-01-20 12:04:23 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 居然搞出了鱼流感
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22L访客 2020-01-20 12:09:54 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 果然是病从口入,上次广州果子猓,这次武汉的某种鱼...
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22L访客 2020-01-20 12:14:37 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 如果不是瘟病饲料,也有可能病死的二师兄没化学灭菌处理直接浅层掩埋,病菌随雨水流入了池塘湖泊...
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22L访客 2020-01-20 12:19:35 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 大量使用农药,农药能杀灭以细菌为生的低等动物,却杀不死细菌病毒,化学试剂甚至是细菌的营养物质,促成变异。越污染,细菌种类就越多。人类迟早会遭遇生态危机的。
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22L访客 2020-01-20 12:25:40 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 个人觉得鱼流感可能性不大,应该从两栖类动物上找根源,必须是有肺才能流感传染吧?
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22L访客 2020-01-20 12:32:50 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 从牛蛙、或鸭鹅或饲养水禽什么身上找菌源....
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23L访客 2020-01-21 14:38:04 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
这里比钟院士还早发现了病原
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24L访客 2020-01-24 11:32:39 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
政经二字是很难分开的。非要以一些经济现家来预测趋势本身就不一定靠谱!表象一点的一定会参考战争与个人意志的不确定与确定的关系。但论本质,则必与矛盾系的认知关联
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25L访客 2020-01-24 19:02:45 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
名字起错,应该叫孬种关贴营。
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25L访客 2020-01-24 19:07:54 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 劳资回贴说乘务员患病传播的大概率,你们就差评?天津两例乘务员患者,长三角铁路:对途经武汉的列车乘务员实行测温。还有其它铁路段也开始重视,刀客咋这么怂哔的?
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25L访客 2020-01-24 19:09:20 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 劳资回贴说乘务员患病传播的大概率,你们就关评?关评对防疫有好处吗?
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25L访客 2020-01-24 19:11:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 你们几个沽名钓誉的烂虾子TMD是不是收到武汉高铁的巨额封口费了?
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26L访客 2020-01-24 23:30:48 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
一点文人的骨气没有,开尼麻几把滴论坛?

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