时寒冰:中国股市非常需要上涨

2019-12-15 9643人阅读,共43个回复 股市A股三驾马车
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2019年已近尾声。站在这个时间点上看全球股市,不禁百感交集。

下图是2009年3月-2019年12月13日美国道琼斯指数月K线图,截至上周,还在连创历史新高。

下图为2009年5月-2019年12月13日法国CAC40指数月K线图,虽然法国国内局势动荡,但股市依然不断创出历史新高。

下图为2009年3月-2019年12月13日日本日经指数月K线图,也非常接近十年新高,再向上迈出一小步,即走出十年新高。

除此之外,2019年年内,巴西等国的股市屡创新高,就连我国台湾地区的股市也是屡创新高。

下图为2009年3月-2019年12月13日中国上证综指月K线图,至今仍然低于2009年的高点,很丧的样子。

中国经济依靠三驾马车:投资、出口、和消费。美国经济拉动,最主要是靠消费。消费是其主力军。在我们这里,投资拉动经济的边际效应不断递减,简单来说,就是每投资1元钱对经济的拉动作用变得越来越小了。出口又受到外部不确定性风险的影响,受到越来越大的阻力。在这种情况下,更需要消费来拉动经济。但在现实中,公布的统计数据,消费的作用似乎越来越大,这与民众的感受存在着比较大的差异,因为,统计的口径有所调整,换句话说,消费对经济贡献的增长,一部分来源于统计部门的努力。当然,担子不能都压在他们身上。

其实,不需要看数据,我们可以明显感受到,民众对消费越来越谨慎了。我询问了几位企业家朋友,他们都说,过去消费的时候不怎么考虑价格因素,而现在,他们非常关注价格因素。这其实是消费降级时才有的本能的防御性反应。当收入相对较高的群体,也有这种反应的话,普遍人的感受可想而知。

从西方经济发展的历史来看,当一个经济体发展到一定程度,一定是消费逐渐增长,消费的拉动作用逐渐增强的。那么,什么影响了我国消费力量的成长?

房地产的挤压效应是一个非常直接的因素。房地产持续上涨,普通人的生活被严重改变,一套房子吞噬掉六个钱包的现象不再是个别。当一个家庭拼尽力气才能交完首付,在此后漫长的岁月里,还不得不节衣缩食,为偿还贷款而奔波的时候,消费是必然会受到影响。房价的每一波上涨,都带动居民杠杆率的飞速上升。

中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在中国宏观经济论坛上表示,截至2017年末,中国家庭部门的杠杆率高达110.9%,甚至已经高于美国家庭部门的杠杆率水平(108.1%)。而历史经验表明:家庭部门杠杆率的快速上升相比于企业部门杠杆率的快速上升,更易于引起债务危机的爆发。

道理非常简单,家庭是消费的主体。当消费停滞,经济增长的动力熄火,债务危机就迅速爆发。

在一个国家,消费要想成为主要拉动力量,需要具备三个最基本的条件:其一,民众收入增长。其二,健全的社会保障机制,让民众无后顾之忧。其三,物价稳定。

在投资、出口和消费中,消费是拉动经济最健康最强大的力量。因为,投资拉动需要财政有足够的财力,就需要增加货币的发行,或者,增加税费。而房地产拉动,更是以蚕食民众的财富为代价,导致财富向极少数蛀虫集中。这是一种畸形的力量。而出口拉动,过于依赖外部市场,一旦外部需求下滑或者出现加征关税之类的贸易壁垒,就会迅速导致由于产能无法对接国际市场而陷入产能过剩的困境。唯有消费拉动经济增长的模式,需要依托于民富的基础,依托于前面提及的三个基本条件。这样的力量,是最健康最强大持续力最久的拉动经济增长的力量。

股市是重塑信心、提升消费的很重要的途径。一个健康的流动性充足的股票市场可以提高资金配置效率和资本的边际生产力。学者Atje等人,在对40个国家的股市进行研究后发现,股市流动性每提高1个百分点,可以导致人均实际GDP增长率提高约0.0851%。美国经济当中,消费之所以占据主导力量,跟美国股市持续强劲的表现是密不可分的。这也是为什么,每当股市调整,美国总统特朗普都千方百计站出来提振股市的重要原因,因为他懂股市,懂得股市对于经济增长的重要性。股市好,经济会更好,经济更好,他才能连任。

当下,中国要重塑人们对经济的信心,就需要重振股市,加速股市的优胜劣汰,追究那些不能给投资者带来回报的垃圾股公司的责任,赔偿投资者的损失,并严令其退市,把空间腾出来给那些具有竞争力和活力的公司,让股市成为回报投资者的平台而不是严重缺乏赚钱效应甚至制造眼泪的平台。如此,股市才能重振雄风,给公众也给中国经济带来信心。

在经济下行压力大的今天,尤其需要重塑广大投资者对股市的信心,既有利于帮助优秀企业迅速成长,也有利于民众财富的增长和消费的提升。重塑中国经济的明天,股市是非常重要的一环。重塑人们对中国经济的信心,股市更是非常重要的一环。

因此,中国股市非常需要上涨。


文章作者:时寒冰

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已有43位网友发表了看法:
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1L访客 2019-12-15 15:37:48 回复  Huawei RVLHuawei RVL Google Chrome 76.0.3809.89Google Chrome 76.0.3809.89
只要股市好,经济就好?人为股市好只不过又是一个收割菲菜季节
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2L访客 2019-12-15 15:38:39 回复  Android 10Android 10 QQ 1A.191205.017QQ 1A.191205.017
谢谢时老师的分析
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3L访客 2019-12-15 16:02:14 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 10.0Safari 10.0
股市到底是因还是果? 15年的历史借鉴重温一下?
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4L访客 2019-12-15 16:03:39 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 13.0.3Safari 13.0.3
没有制造业,炒股还不入炒房,时寒冰太Low
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5L访客 2019-12-15 16:22:10 回复  Huawei FRDHuawei FRD MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
官方提款机,怎么你想涨就能涨!幼稚!
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5L访客 2019-12-15 19:01:37 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 此个“天真”以前官媒混过,不是装笨,绝对是真蠢...
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6L访客 2019-12-15 16:33:57 回复  Android 8.0.0Android 8.0.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
今年韭菜又不愁了。
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7L访客 2019-12-15 16:55:32 回复  Lenovo L38041Lenovo L38041 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
时先生也有搞不清因果的时候。
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8L访客 2019-12-15 17:04:02 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 QQBrowser 10.5.3863.400QQBrowser 10.5.3863.400
股市涨是一定的,但只能有极少人得利,如果普涨,那么被套久的一定会跑。所以只能是涨跌互显,被追涨的,不会等你反应过来就跌,之后套住,等你没耐心平仓。之后再来,到目前好像都是这样。于是就有“小散不懂投资,没有分析”等等说法。如果真能公开,公平,公正的交易,那么。。。。当然,不可能。
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9L访客 2019-12-15 17:38:20 回复  Huawei BACHuawei BAC Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
哈哈,真是梦幻大锅,以前清醒的人都开始说梦话了
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10L访客 2019-12-15 18:53:36 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
天真又来了?都说明了,债务利息还不上的国家,债市股市的权力大佬将投资行为演变为抢钱行为,韭菜进去多少收割多少,有内幕动作快的收割动作慢的无敌者。
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11L访客 2019-12-15 19:14:12 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
债务总额260万亿,M2余额近200万亿,那60万亿的差值是不是相当于40年来的真实铸币各利息收入?银行利差所得算它5个点好了,真实的铸币税折算下来超过了20%
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11L访客 2019-12-15 19:22:21 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 GDP年增量目前是6万亿,260万亿的债务利息是多少?利息顶多只能还上一半知道吗?
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11L访客 2019-12-15 19:26:59 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 所以无论是地方或是央国企权力单位,根本不会考虑还债的,债务利息还不上,信用道德已经完全失效了,剩下的就是去债市股市去割韭菜....
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11L访客 2019-12-15 19:29:42 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这就央国企不遵守市场机制,长期受保护,该破产不破产,四十年后的因果报应了...
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11L访客 2019-12-15 19:44:03 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这么说吧,260万亿债务仅利息每月就是一万亿,GDP月增量为5000亿抵消一半的债务利息,还剩5000亿还不上,股市能好得起来吗?时天真长脑子没有?
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12L访客 2019-12-15 19:36:42 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.8WeChat 7.0.8
房子泡沫崩了还剩下个房子,股票泡沫崩了那可是连沫都没有
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13L访客 2019-12-15 20:55:23 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
五年后,债务总额400万亿左右,债务仅利息每月就15000亿,GDP增速下降,平均月增量大概5000多亿,不会超过6000亿,还不上的债务月利息差距拉大到9000亿,利息就更还不上了...偿还400万亿债务本金?做梦,想都不要去想....
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13L访客 2019-12-15 21:03:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 呵呵,赖帐总还是有办法的,就是废除私有财产,包括洋资产,全部充公,然后换钞,全部债务清零....
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13L访客 2019-12-15 21:08:18 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 既赖了帐还消灭了贫富差距,又有大锅饭吃了,大多数穷人仍然是拥护的...权力又能多稳定些岁月了,舒服死了。
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13L访客 2019-12-15 21:14:09 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 唯一就是怕制裁,一制裁,权贵仍然好过,草民就难受了,失业率高企,饿肚子的人就多...碰一天灾,更惨,唯有等待联合国救济。
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14L访客 2019-12-15 21:10:39 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.8WeChat 7.0.8
今天谈这个话题,有点象痴人说梦!
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14L访客 2019-12-15 21:22:17 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 时天真和那个李大哮有得一谈
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14L访客 2019-12-15 21:28:38 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 一个天真,一个皮厚,相见恨晚,能聊出一片情怀....
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15L访客 2019-12-15 21:49:07 回复  Huawei ATUHuawei ATU MQQBrowser 9.8MQQBrowser 9.8
道理是有道理,股市繁荣大家疯狂消费了!挣不到钱谁还买房买车啊!哈哈哈……可惜现在的股票25%是地雷!
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16L沃土 2019-12-15 23:10:46 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.8WeChat 7.0.8
股市的增长不符合利益集团的利益。唯有房地产才是利益集团的追求。这就是**
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17L访客 2019-12-16 07:03:54 回复  Xiaomi 5Xiaomi 5 MIUI Browser 11.0.10MIUI Browser 11.0.10
通胀无牛市 供给侧改革 没有结束 谈什么上涨
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18L访客 2019-12-16 08:30:41 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 7.0.8WeChat 7.0.8
国内合法300亿美元,换国外合法50亿美元。5000千万起花,提供渠道的5%佣金,律师费10%,都由国内的承担。现在这类人不少,供不应求。有渠道的1个亿这种小目标轻轻松松。
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18L访客 2019-12-17 09:18:44 回复  Apple iPadApple iPad MQQBrowser 5.2MQQBrowser 5.2
@访客 没明白,是向外倒腾钱的意思吗?
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19L访客 2019-12-16 09:40:09 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
中美达成第一阶段经贸协议,明年外储将跌破三万亿,还必须得对出口企业印钞补贴和退税加大力度。
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19L访客 2019-12-16 09:55:47 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 出口补贴力度加大,若无意外情况发生,外储下降幅度应该是缓慢的,估计全年下降不过千亿左右。
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19L访客 2019-12-16 10:44:30 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 但美伊开战是必须的,那么油气价格上天后,这个外储下降幅度可就大了,搞不好还要能源管制,重新烧煤。
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19L访客 2019-12-16 10:08:58 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 其实名义固汇和出口补贴退税,就是一个被动输入欧美日通胀转移的过程。发达经济体通过贸易及投资,将自身通胀压力释放转移到大国,而且是对方自由申请的和操作的。
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19L访客 2019-12-16 10:13:34 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 大国看似赚到了很多外汇,但由于自身货币不自由,所以效果其实是帮洋人输入转移了通胀压力。
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19L访客 2019-12-16 10:21:21 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 纯内需产销企业将热爱权力企业、洋企、合资企业、补贴退税企业的全面围剿,所以纯内需产销型企业绝大部分会死亡,除非偷工减料、假冒伪劣。
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19L访客 2019-12-16 10:22:17 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 纯内需产销企业将遭受权力企业、洋企、合资企业、补贴退税企业的全面围剿,所以纯内需产销型企业绝大部分会死亡,除非偷工减料、假冒伪劣。
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19L访客 2019-12-16 10:30:46 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这就是大国永远都是假冒伪劣产品地球最大产销地的缘故,看看“拼多多”堂而皇之大摇大摆也就明白了....
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20L访客 2019-12-16 11:14:49 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
股市一定会涨的,汇率也一定会涨的,房价还会涨很多倍的,我相信在**的**下没有办不成的事情。人有多大,地就有多大。
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21L访客 2019-12-16 13:37:25 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
憋这么久出来为股市摇笔杆子,看来证券内部圈子也是开会指派指令性任务了。
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22L访客 2019-12-16 20:05:32 回复  Android 7.0Android 7.0 UC Browser 12.7.7.1057UC Browser 12.7.7.1057
20年前一月收入可买房一平方,现在一年收入一平方,想它上涨也没钱啊。
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23L访客 2019-12-17 15:38:27 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 69.0.3497.100Google Chrome 69.0.3497.100
有不同意见,可以用观点和数据说话,不要损人不利己,恶语伤人,大家共同维护一个讨论经济形势的平台
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24L访客 2019-12-27 17:29:08 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 12.0Safari 12.0
这人不说房子 改说股票了?

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