折叠时代已来!5年内出货量将达1亿部,这些公司有望站上风口

时间:2020年02月25日 12:04:20&nbsp中财网
  北京时间2月24日,华为举行终端产品与战略线上发布会,发布折叠手机新品Mate Xs、新款5G平板、移动PC、WiFi6 路由器、5G CPE、5G工业模组,以及华为HMS服务。


  Mate Xs展开后8英寸全面屏,屏幕保护层升级为双层高分子材料。此前三星也已发布新一代折叠屏手机Galaxy Z Flip,今年三星与华为的折叠屏手机已更新至二代产品,行业龙头持续引领行业潮流。目前三星主打轻便式的“翻盖”折叠,华为则主打兼容平板功能的“横向外折”。

  分析认为,经过3年的低迷,智能手机市场在5G加持下,有望迎来新一轮的创新与成长动能。其中外观创新也成为吸引消费者差异化需求的重要手段。

  IHS Markit预计到2024年全球折叠屏出货量将达到5000万台。

  根据StrategyAnalytics预计,全球折叠屏手机出货量有望从2019年的不足100万部增长到2025年的1亿部,成为未来十年高端智能手机市场增长最快的细分领域。

  综合来看,柔性AMOLED、铰链、散热、电池等产业链是机构最为看重的细分行业。

  中信证券认为,技术角度看,折叠屏制程较柔性OLED更为复杂,从平面屏走向折叠屏,目前产业链仍然面临盖板材料、封装、铰链、配套元器件及成本等一系列问题。从三星Galaxy Fold的BOM表来看,其整体成本高达636.7美元,比iPhone XS Max和Galaxy S9+分别高出246.7和260.9美元,其中显示模组、机械/机电结构件及电池等配件为主要成本增长点,也是可折叠产品的主要技术创新点。

  安信证券认为,2020年2月,随着三星GalaxyZFlip以及华为MateXs的发布,折叠屏手机有望加速普及,带动显示屏、铰链、散热和电池等产业链相关环节的投资机会。

  柔性屏
  安信证券认为,柔性AMOLED是折叠屏的优势选择,产业链上游主要包括玻璃基板/透明PI、光学膜、驱动IC,中游为面板制造,下游为终端品牌。

  铰链
  铰链是折叠屏手机核心部件,功能类似于笔记本电脑转轴,但精密度、耐用性、强度和轻薄度更高,产业链涉及金属组件和模组组装。组件方面,金属注射成型(MIM)和液态非金属(非晶)技术由于具备精度高和更轻薄的优势,有望取代CNC和冲压成为主流。

  散热
  折叠屏手机无论在软件还是硬件方面功耗都更大,散热需求也相应提升,石墨片+热管/VC融合的解决方案有望成为主流应用。传统智能终端散热供应链在台湾,大陆厂商有望实现技术突破和份额替代。

  电池
  折叠屏手机功耗更大,续航问题突出。当前电池能量密度已经达到较高水平,提高手机续航能力的主要措施还是提高电池容量、应用无线充和发展快充技术等。随着小米发布65WGaN充电器,GaN快充技术有望于2020年迎来发展元年,产业链芯片设计、代工和组装环节深度受益。无线充目前已经在各品牌商高端旗舰机中广泛渗透,三星新款折叠屏手机也同步采用,有望迎来较快发展。

  机构重点关注股
  中信证券认为,可折叠AMOLED柔性屏为折叠屏手机的最大成本增量,推荐京东方,TCL,建议关注深天马;转轴方面工艺复杂,要承受数万次弯折,需使用MIM工艺,建议关注有技术布局的宜安科技东睦股份长盈精密精研科技;盖板方面要求可折叠、防划伤,CPI膜和UTG有望取代刚性盖板玻璃,建议关注新纶科技长信科技

  华西证券认为,伴随折叠屏手机的普及渗透,将利好柔性面板、金属结构件等产业公司。受益公司京东方A、深天马A、TCL科技工业富联长盈精密宜安科技东睦股份精研科技等。

  安信证券认为,柔性AMOLED屏幕价值量高,产业链有望充分受益,面板制造重点推荐京东方,减薄玻璃基板建议关注长信科技。铰链组件建议关注精研科技宜安科技。散热方面,重点推荐碳元科技,建议关注中石科技。电池组装建议关注欣旺达,GaN产业链建议关注三安光电,无线充电建议关注立讯精密顺络电子领益智造

  中金公司看好折叠屏创新带来的柔性OLED、铰链、柔性盖板等机会,建议关注:1)柔性OLED:京东方、TCL、深天马、维信诺;2)铰链:精研科技东睦股份长盈精密、奇鋐科技;3)柔性盖板:蓝思科技长信科技
□ .李.志.强  .证.券.时.报.网
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